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本文通过构建机构情绪、散户情绪和股价涨幅指标，运用格兰杰因果检验的工具，探讨机构与散户在国内A股市场上对股价的影响。研究表明在上证综指市场中，机构占据主导力量，散户推动了股价的形成，而在深证成指市场中，两类投资者相互影响，共同决定了价格。同时，机构并不具备完全的理性。他们在进行交易时同样会受到噪声影响。