从产品形态和应用场景来看，AR、VR、MR很多时候并没有那么明显的界限。但随着行业和市场的发展，AR有逐渐从VR中分离出来的趋势，且2017年AR一跃成为资本亮点。而MR无论是产品还是市场，目前还比较模糊化，在本报告中不做单独分析。
　　产业布局地图
　　虚拟现实并不是一个新事物，1989年VR被首次提出，然而并未获得市场认可。随着Facebook收购Oculus，以及技术的不断完善，VR在2014年迎来发展元年。2014—2016年，VR处于市场培育期。
　　2017—2019年，随着广泛的产品应用出现，VR将进入快速发展期，行业对标准、相互兼容的应用、配件需求出现快速增长，VR消费级市场认知加深，VR企业级市场将逐步启动发展。预计到2020年左右，虚拟现实市场将进入相对成熟期，硬件解决方案趋合、平台系统开源化、大部分技术难题将得以有效解决、内容支撑全面、应用场景改进，产业链逐渐完善。
　　产业链全景图
　　2017年全球VR/AR投融资规模继续扩大，但增速急剧下滑。2016年国内外对虚拟现实的投资异常火热，全球VR/AR领域共获得23.2亿美元投资，增长率高达236.2%，但经历了一段资本的狂热后，从2016年下半年乃至2017年全年，全球范围内VR/AR行业投资逐渐趋向于冷静和理性，2017年增长率下降至32.8%，实现30.8亿美元的投资规模。
　　投融资结构
　　从2017年VR/AR产业投融资情况来看，虽然中国出现了资本遇冷情况，但放眼全球，资本依旧处于愿意投入的状态，而且关注的领域也更为多元化，资本对于产业的信心犹在。整体上看，2017年与2016年相比，投资更偏向于技术和内容等产业核心领域，硬件融资份额下降明显。
　　硬件融资占比下滑较大：2017年解决方案获得的投资额占VR/AR领域总投资的15.6%，占比相比2016年的38%有较大下降，随着市场的发展和行业的沉淀，硬件融资的难度日益增大，单纯做硬件融资难度加大，能拿到融资的硬件商基本都是做“硬件 内容 平台 服务”的全生态型企业。
　　技术融资优势已凸显：2017年软件和技术获得的投资额占VR/AR领域总投资的25.8%，占比相比2015年的14%有明显提升，优势逐渐凸显。这也说明产业发展已经逐渐回归到行业进步的核心，即技术是第一推動力，同时技术投入比例提高将加快虚拟技术的成熟，有助整个行业的成熟发展。
　　内容融资份额上升：2017年包括解决方案、视频服务、游戏等在内的内容获得的投资额占总投资的46.6%，占比相比2016年的34.8%有较大提升。这也说明产业发展已经逐渐回归到产品消费的核心内容，优秀的产品和内容更符合市场的要求。其中，以游戏和和视频为主的VR/AR内容仍是目前全球主要的行业应用。
　　2017年中国VR/AR投融资规模增速下降明显
　　随着2016年下半年行业暴露出来的各种弊端以及证监会叫停上市公司对VR/AR领域的的跨界定增，国内投资界对VR/AR的投资更趋于理性和慎重。相比之前资本对VR/AR的盲目追捧和狂热，投资遇冷现象一直延续到2017年。2015年国内VR投资规模为21.8亿元，投资案例共60轮。2016年投资规模已达49.8亿元，投资案例178轮。2017年投资规模达57.4亿元，投资案例208轮，投资规模增长率由2016年的128.4%下降至15.2%，投资轮数增长率由2016年的196.7%下降至16.9%。