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现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础．应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系，实现证券资产的间接定价。20世纪80年代以来，现代金融理论受到来自实证检验的挑战并促使行为金融理论的诞生。行为金融理论以心理学对人决策过程的研究成果为基础，重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型。但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架，尚未突破现代金融理论的分析范式。