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随着社保、养老金等中长期资金的大规模入市，中国公募基金规模面临更快扩张，那么基金规模究竟是可以无限扩张还是存在制约?本文研究发现，基金规模扩张会受到基金经理与投资者之间的委托代理冲突、边际规模报酬递减、投资者大规模赎回的制约。基于此，本文提出了基金管理规模适度区间的概念及其相应计量模型，并借此对2011—2019年间中国公募基金市场规模的适度性进行实证判断和检验，结果显示：（1）中国公募基金的平均管理规模在2015年之前过大，2016年之后趋向适度，而在2019年出现偏小现象。（2）中国基金市场规模适度区间的上、下限呈现逐年减小趋势，但二者的差值，即适度性区间的宽度却逐年增加。（3）规模适度基金的业绩表现远好于规模不足和规模过大两类基金，但市场上的规模适度基金占比则小于另外两类基金。最后，本文就如何提升公募基金，尤其是对安全性和盈利性要求更高的养老保险基金的规模适度性提出了相应对策建议。