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摘要:在传统的镍产业体系中,镍铁占据主导地位,引领着镍价的走势。近年来硫酸镍的崛起,打破了以往的产业格局,镍中游呈现出电解镍、含镍生铁、硫酸镍三足鼎立的局面,硫酸镍成为备受瞩目的市场新秀。硫化镍矿的主要产品是电解镍和镍盐(包含硫酸镍),因此增加硫酸镍的产量,将会使得电解镍的产量受到挤压,交易标的电解镍的供给也将进一步减少。从供需角度进行分析,镍的供应增量,将难以满足不断增长的镍需求,未来镍的供需结构缺口将进一步扩大,支撑未来镍价的走高,因此镍具有一定的长期投资价值。
关键词:新能源汽车;镍矿;不锈钢;精炼镍;硫酸镍
中图分类号:F724 文献标识码:A 文章编号:1003-2177(2019)21-0034-04
0引言
镍期货在国际市场上的发展较为成熟,而在我国尚处于兴起阶段,从2015年期货合约的推出到现在才三年左右,还未形成一个规范、有序的市场。投资者在参与期货交易时缺乏理性,对待期货投资类似赌博,期望凭借着高杠杆来谋取高收益,但是却只能亏损离场,含泪出局。期货投资是一场相当残酷的战争,能在这个市场上长期生存并保持稳定盈利,可以来说相当困难,但是并非没有方法。首先,投资者要足够理性,在对期货品种进行投资时,要建立在认真分析、研究的基础上,知道自己应该了解哪些方面的信息,从哪些方面进行研究,但是目前能为投资者提供具体参考标准的学术文献很少。
镍的主要应用领域为不锈钢市场,也是支撑镍消费的核心力量,镍期货是最具投资前景的有色品种之一,但是其价格走势表现较弱。无论相对于国内有色金属,还是镍期货外盘,其价值都存在低估,所以镍期货具有一定的安全边际,投资风险相对较小,而收益相对较大。期货投资是一场没有硝烟的战争,其残酷性不亚于任何一场激烈的战役,要想在这个市场得以保命生存,需要有专业的素养和过硬的能力。
1镍品种的基本概述
1.1镍的基本认知
镍是一种银白色金属,熔点为1455℃,沸点为2900℃,原子量为58.71,具有耐高温、抗腐蚀、高韧性的特征,是一种重要的工业原料。镍的主要消费领域为不锈钢、电池、电镀、合金和铸造等市场,其中不锈钢市场对镍的消耗量最大,我国目前占比在80%以上;电池领域虽然对镍的消费量较小,但是在新能源汽车发展的带动下,具有较好的发展前景,未来镍的消费结构也将进一步改善;镍基合金主要应用于航空、化工、电子、医学方面,而电镀领域方面,通过在金属表面添加保护性镀层,使得产品变得美观、干净、耐用,如图1所示。
1.2沪镍期货行情简介
我国是有色金属的重要生产和消费大国,期货品种合约的推出,有利于增强我国有色金属在国际上的定价权,使期货更好的服务于实体经济的发展。2015年3月27日,在社会各界的协同努力下,镍、锡期货在上海期货交易所正式挂牌交易,成为继铜、铝、铅、锌期货合约之后的又两大有色金属期货品种,同时也标志着我国有色金属的发展进入了一个全新的阶段。镍期货自上市交易以来,市场参与的积极性较高,投资者对镍期货投资前景比较看好,但镍期货较其他有色金属品种而言波动较大,投资者整体的理性化和专业化程度较低,由于全球性的镍供应过剩,沪镍期货经过了一轮大幅度的下跌,一度跌至63310元/吨。镍价的长期低迷,使得许多镍企纷纷减产或倒闭,再加上2016年开始全球镍矿供应的大幅下降,镍总体供应格局发生大的逆转,开始转向相对紧缩态势,镍价也得以上涨。展望未来,在供应偏紧而下游需求强劲的刺激下,镍价后市走高行情仍然可期,如图2所示。
2 镍价的影响因素
2.1供需因素
镍价的影响因素很多,但起着决定性作用的因素是镍的供需状况,也是对镍价进行研究的核心点。在对镍的供需进行分析时,比较直观可得的指标是交易所库存,可以在交易所网站获取。目前全球镍库存处于下降状态,LME库存下降比较明显,截止到3月28日,镍库存为322236吨,与去年相比,下降了45540吨,幅度高达12.38%,而且后期降幅不减;与此同时SFE库存也处于小幅下降之中,这也反映出了镍供应会逐步偏紧,除了库存因素外,还要关注镍的上下游状况。镍的上游供应上,要关注镍矿供应,中游关注镍铁和精炼镍,而下游需求则重点关注不锈钢和电池需求,目前对镍价影响比较大的是中下游环节,所以镍的中下游环节成为镍价的主导因素。不锈钢市场对镍的消耗量最大,也对镍价影响程度最深,所以不锈钢的产能是影响镍价的重要指标。
2.2汇率因素
在对汇率因素进行分析时,主要从美元指数和人民币走势两个方面,这两个指数对镍价走势影响较为重要。由于有色金属通常以美元进行计价,所以当美元上涨,购买镍时所需美元会减少,镍价格自然会下跌;同理,美元下跌,镍价格会上涨。由于中国对镍、铜、铁矿石等有色金属需求量较大,人民币走势也会深深影响镍价的走向,当人民币持续升值时,会减少镍进口成本,提高镍生产利润。2018年人民币比较明显,美元/人民币最低时点为6.2409,3月26日原油期货的上市交易,原油期货以人民币定价,人民币升值将成為大势所趋,这也会推动大宗商品市场的发展,如图3所示。
2.3进出口政策
进出口政策也是影响镍价的一个重要因素。当镍的主要供应国对镍出口采取禁止措施时,会造成镍价的上涨,而放松对镍的出口,则会缓解上涨压力。同样,当镍的主要进口国对镍进口征税较低时,会抑制镍价上涨,而提高征税标准时,则会促进镍的上涨。谈论进出口政策对镍的影响,要重点分析印尼、菲律宾、中国三个国家。其中印尼和菲律宾对全球镍供给影响最大,当2014年印尼禁止镍出口时,造成全球镍价上涨,但是如今印尼已经逐步增加出口配额,目前已经达到3400万吨,缓解了之前的供应压力。而中国是镍的进口大国,中国的关税政策的调整,也会带来镍价的波动,今年我国将镍进口关税提高到2%,提高了镍的生产成本,也会在一定程度上引发镍价的上涨,如图4所示。 2.4市场的预期作用
市场的预期效用,基于市场群体对未来价格走向的普遍认同,会对价格起到加速作用。当市场普遍预测镍价会上涨时,出于对成本的考虑,镍需求企业会增加对镍的采购,使市场上镍进一步短缺,从而加速镍价上涨。在对新能源汽车未来发展前景的看好下,电池用镍需求也得到市场的广泛关注,这也充分体现在镍价上。在2016年下半年,由于硫酸镍概念大火,市场对镍的炒作热情逐渐高涨,促使镍价走高。镍价从2015年的最低价63310元/吨,一度上涨到最高价107050元/吨,上涨幅度达60%,在镍供需基本面没变的情况下,镍价却转跌为涨节节走高,这也充分体现出了市场预期对价格影响之强大。
3镍的供需分析
3.1镍的供给
在对镍供给端进行研究时,主要分析上游镍矿,中游镍铁、精炼镍的供给情况,其中,上游镍矿的供给,将直接影响着中游镍铁、精炼镍的产能,所以对镍矿的未来供给重点考察,便于对镍的整体供给进行把握。从精炼镍进口方面来看,2018年我国对精炼镍进口关税进行上调,使得精炼镍进口成本较以往增加,将会在一定程度上抑制精炼镍的进口量,总体来看,精炼镍供应仍然偏紧。另外,硫酸镍对电解镍具有挤压效用,增加硫酸镍的产量,势必会压制电解镍的产能,而国内外大型镍企普遍看好未来硫酸镍的需求前景,积极拓展硫酸镍项目,使得电解镍产能进一步承压。2017年精炼镍进口量为18万吨,相比2016年下降幅度接近50%,而国内精炼镍产量为18万吨,也比去年下降了大约4吨左右。综合判断,精炼镍未来供给仍然会维持偏紧格局。
3.2镍的需求
中国的镍需求结构,主要由精炼镍需求和镍铁需求构成,镍铁主要应用于不锈钢生产领域,所以以不锈钢产量为考察目标,而对未来精炼镍需求前景的分析,以硫酸镍的需求增量为研究对象。其中,不锈钢市场对镍的消耗量最大,远超其他领域,长期主导地位不可撼动,而新能源电池对硫酸镍镍的需求增速最快,最有发展前景,市场对其期待度比较高。在对镍未来需求状况进行研判时,着重对这两大领域进行综合分析,如图5所示,为了便于比较本文使用柱形图描述镍的需求趋势,从左至右以此为精炼镍需求、镍铁需求及镍需求量。
从宏观层面分析,中国经济目前处于持续复苏阶段,而不锈钢是经济发展的支柱性产业,渗透到社会建设的方方面面,经济的发展将会提振对不锈钢的需求量;出于清洁环保和资源安全的角度,各国都在逐步加强对新能源电车的鼓励和扶持,新能源电车取缔传统的燃油车,已经成为一种不可逆转的发展趋势。中国政府也在2018年出台了新的新能源电车补贴政策,在延长对新能源汽车的补贴时限的同时,也鼓励新能源电车朝着高密度的方向发展, 2017年,我国新能源汽车的产量为79.4万辆,销量为77.7万辆,与2016年相比增长幅度在50%以上,我国计划在2020年实现新能源汽车500万辆目标,目前大概在180万辆左右,所以新能源汽车未来将会继续保持高速增长,镍的投资价值会进一步被挖掘,如图6所示,柱形图从左至右分别是2015、2016、2017及2018年。
3.3供需综合分析
从镍的供应上来看,印尼逐步放松对镍矿出口的管制,并相继增加镍矿出口配额,使镍矿供应相对偏松;而今年我国对精炼镍进口关税进行调整,会导致其进口成本的增加,精炼镍供应上行空间受到压制,近年来我国精炼镍供应上一直保持偏紧形势,未来没有太多新增产能,而且面临着产能下降的风险;从需求层面上来看,虽然印尼的不锈钢项目目前会对我国产能形成一定程度上的压制,但是随着后期的逐步消化,以及我国经济良好发展前景下,对不锈钢产业的提振,不锈钢未来有望保持平稳增长态势;另一方面,新能源汽车对硫酸镍需求增量也不可小视,新能源汽车的推广已成为大势所趋,成为《中国制造2025》重要的组成部分,后期仍然会保持高速增长,存在较大的上行空间。综合来看,我国未来镍供应仍不能满足需求的增加,镍需求将主导未来镍价走势,镍的投资价值可期。
4镍期货投资风险管理
4.1进行风险管理的原因
投资是一门极具学问的艺术,经验、心法、纪律、洞察力等等因素的配合,投资首先考虑的不是赚钱,而是不亏钱,只有把亏损降到最低,盈利自然如约而至。期货投资是一项高风险投资,所以要着重对投资风险进行管理,期货市场采取的是保证金交易制度,具有杠杆效应,投资者只需要5%-10%的资金量,便可参与期货品种交易,但是,与此同时,投资者的盈利和亏损幅度都会成倍的放大,如果不进行风险管理,做到及时止损,而是仍由亏损扩大。期货价格变动不仅要关注基本面走向,分析供求关系、生产成本、库存量等变化,同时还要把握外部环境,尤其是镍品种主要以进口为主,深受国外影响.再者人为因素也会对价格造成干扰,但是人为因素是最难掌握的,目前我国期货市成熟度较低,投资者整体素质不高,没有科学的投资逻辑,基本上都是怀着“赌博”心理,做着“一夜暴富”的梦想,也加剧了价格的波动幅度。因而认识这两大风险,并采取切实有效的措施去应对,才能有长期生存以至于稳定盈利的资本。
4.2做好风险管理的措施
控制资金使用量,期货市场的高风险来源于期货的杠杆作用,如果降低资每次交易时资金的使用量,控制好仓位,就会避免杠杆效用带来的风险。在交易时满仓交易,最容易导致爆仓现象的发生,但是如果投资者根据自己对行情的把握程度,和风险承受能力的大小,拿出一定比例的资金进行交易,就会在不同程度上降低期货投资的高风险,而且在突发情况出现时,不至于造成致命的亏损,例如2016年11月11日,期货市场的大幅度跳水,很多止损单来不及实施,给很多期货投资者带来惨痛的记忆。所以,投资者在参与镍期货交易时,要合理运用资金,投入一定的比例参与市场的博弈,而不能下太重仓位。
设置止损点也是风险管理的重要举措。期货市场是一个零和博弈的市场,对绝大多数参与者来说亏易盈难,要想在这个残酷的市场上活下去,就要做好风险控制,止损必不可少。在对止损点进行设定时,要综合考虑投资品种的波动性状况、个人风险承受能力,以及自己的交易风格,当市场走向达到自己事先设置的止损点时,要坚决执行指令,严守投资纪律。投资者在進行镍期货投资时,在对镍期货的基本面进行研究的基础上,重点分析投资的风险所在,并设置合理的止损点位,当市场朝着对自己仓位不利的趋势发展时,要保持警惕和敏锐度。
因而在对镍期货投资进行风险管理时,一方面要控制每次交易的资金使用量;另一方面,也要设置好止损点位。
参考文献
[1]蒋舒,吴冲锋.中国期货市场的有效性:过度反应和国内外市场关联的视角[J]金融研究,2007(02):49-62.
[2]姜巍,吴耀明,程勇,王立民.镍铁电池的工业应用及最新研究进展[J].应用化学,2014,31(07):749-756.
[3]芦琳娜,黎铭,韩笑.基于GARCH、EGARCH模型的LME镍期货价格波动集聚性实证分析[J].国土资源科技管理,2016,33(03):46-53.
[4]张佳东.中国镍资源安全评价[D].北京:中国地质大学,2013.
(编辑:周安琪)
关键词:新能源汽车;镍矿;不锈钢;精炼镍;硫酸镍
中图分类号:F724 文献标识码:A 文章编号:1003-2177(2019)21-0034-04
0引言
镍期货在国际市场上的发展较为成熟,而在我国尚处于兴起阶段,从2015年期货合约的推出到现在才三年左右,还未形成一个规范、有序的市场。投资者在参与期货交易时缺乏理性,对待期货投资类似赌博,期望凭借着高杠杆来谋取高收益,但是却只能亏损离场,含泪出局。期货投资是一场相当残酷的战争,能在这个市场上长期生存并保持稳定盈利,可以来说相当困难,但是并非没有方法。首先,投资者要足够理性,在对期货品种进行投资时,要建立在认真分析、研究的基础上,知道自己应该了解哪些方面的信息,从哪些方面进行研究,但是目前能为投资者提供具体参考标准的学术文献很少。
镍的主要应用领域为不锈钢市场,也是支撑镍消费的核心力量,镍期货是最具投资前景的有色品种之一,但是其价格走势表现较弱。无论相对于国内有色金属,还是镍期货外盘,其价值都存在低估,所以镍期货具有一定的安全边际,投资风险相对较小,而收益相对较大。期货投资是一场没有硝烟的战争,其残酷性不亚于任何一场激烈的战役,要想在这个市场得以保命生存,需要有专业的素养和过硬的能力。
1镍品种的基本概述
1.1镍的基本认知
镍是一种银白色金属,熔点为1455℃,沸点为2900℃,原子量为58.71,具有耐高温、抗腐蚀、高韧性的特征,是一种重要的工业原料。镍的主要消费领域为不锈钢、电池、电镀、合金和铸造等市场,其中不锈钢市场对镍的消耗量最大,我国目前占比在80%以上;电池领域虽然对镍的消费量较小,但是在新能源汽车发展的带动下,具有较好的发展前景,未来镍的消费结构也将进一步改善;镍基合金主要应用于航空、化工、电子、医学方面,而电镀领域方面,通过在金属表面添加保护性镀层,使得产品变得美观、干净、耐用,如图1所示。
1.2沪镍期货行情简介
我国是有色金属的重要生产和消费大国,期货品种合约的推出,有利于增强我国有色金属在国际上的定价权,使期货更好的服务于实体经济的发展。2015年3月27日,在社会各界的协同努力下,镍、锡期货在上海期货交易所正式挂牌交易,成为继铜、铝、铅、锌期货合约之后的又两大有色金属期货品种,同时也标志着我国有色金属的发展进入了一个全新的阶段。镍期货自上市交易以来,市场参与的积极性较高,投资者对镍期货投资前景比较看好,但镍期货较其他有色金属品种而言波动较大,投资者整体的理性化和专业化程度较低,由于全球性的镍供应过剩,沪镍期货经过了一轮大幅度的下跌,一度跌至63310元/吨。镍价的长期低迷,使得许多镍企纷纷减产或倒闭,再加上2016年开始全球镍矿供应的大幅下降,镍总体供应格局发生大的逆转,开始转向相对紧缩态势,镍价也得以上涨。展望未来,在供应偏紧而下游需求强劲的刺激下,镍价后市走高行情仍然可期,如图2所示。
2 镍价的影响因素
2.1供需因素
镍价的影响因素很多,但起着决定性作用的因素是镍的供需状况,也是对镍价进行研究的核心点。在对镍的供需进行分析时,比较直观可得的指标是交易所库存,可以在交易所网站获取。目前全球镍库存处于下降状态,LME库存下降比较明显,截止到3月28日,镍库存为322236吨,与去年相比,下降了45540吨,幅度高达12.38%,而且后期降幅不减;与此同时SFE库存也处于小幅下降之中,这也反映出了镍供应会逐步偏紧,除了库存因素外,还要关注镍的上下游状况。镍的上游供应上,要关注镍矿供应,中游关注镍铁和精炼镍,而下游需求则重点关注不锈钢和电池需求,目前对镍价影响比较大的是中下游环节,所以镍的中下游环节成为镍价的主导因素。不锈钢市场对镍的消耗量最大,也对镍价影响程度最深,所以不锈钢的产能是影响镍价的重要指标。
2.2汇率因素
在对汇率因素进行分析时,主要从美元指数和人民币走势两个方面,这两个指数对镍价走势影响较为重要。由于有色金属通常以美元进行计价,所以当美元上涨,购买镍时所需美元会减少,镍价格自然会下跌;同理,美元下跌,镍价格会上涨。由于中国对镍、铜、铁矿石等有色金属需求量较大,人民币走势也会深深影响镍价的走向,当人民币持续升值时,会减少镍进口成本,提高镍生产利润。2018年人民币比较明显,美元/人民币最低时点为6.2409,3月26日原油期货的上市交易,原油期货以人民币定价,人民币升值将成為大势所趋,这也会推动大宗商品市场的发展,如图3所示。
2.3进出口政策
进出口政策也是影响镍价的一个重要因素。当镍的主要供应国对镍出口采取禁止措施时,会造成镍价的上涨,而放松对镍的出口,则会缓解上涨压力。同样,当镍的主要进口国对镍进口征税较低时,会抑制镍价上涨,而提高征税标准时,则会促进镍的上涨。谈论进出口政策对镍的影响,要重点分析印尼、菲律宾、中国三个国家。其中印尼和菲律宾对全球镍供给影响最大,当2014年印尼禁止镍出口时,造成全球镍价上涨,但是如今印尼已经逐步增加出口配额,目前已经达到3400万吨,缓解了之前的供应压力。而中国是镍的进口大国,中国的关税政策的调整,也会带来镍价的波动,今年我国将镍进口关税提高到2%,提高了镍的生产成本,也会在一定程度上引发镍价的上涨,如图4所示。 2.4市场的预期作用
市场的预期效用,基于市场群体对未来价格走向的普遍认同,会对价格起到加速作用。当市场普遍预测镍价会上涨时,出于对成本的考虑,镍需求企业会增加对镍的采购,使市场上镍进一步短缺,从而加速镍价上涨。在对新能源汽车未来发展前景的看好下,电池用镍需求也得到市场的广泛关注,这也充分体现在镍价上。在2016年下半年,由于硫酸镍概念大火,市场对镍的炒作热情逐渐高涨,促使镍价走高。镍价从2015年的最低价63310元/吨,一度上涨到最高价107050元/吨,上涨幅度达60%,在镍供需基本面没变的情况下,镍价却转跌为涨节节走高,这也充分体现出了市场预期对价格影响之强大。
3镍的供需分析
3.1镍的供给
在对镍供给端进行研究时,主要分析上游镍矿,中游镍铁、精炼镍的供给情况,其中,上游镍矿的供给,将直接影响着中游镍铁、精炼镍的产能,所以对镍矿的未来供给重点考察,便于对镍的整体供给进行把握。从精炼镍进口方面来看,2018年我国对精炼镍进口关税进行上调,使得精炼镍进口成本较以往增加,将会在一定程度上抑制精炼镍的进口量,总体来看,精炼镍供应仍然偏紧。另外,硫酸镍对电解镍具有挤压效用,增加硫酸镍的产量,势必会压制电解镍的产能,而国内外大型镍企普遍看好未来硫酸镍的需求前景,积极拓展硫酸镍项目,使得电解镍产能进一步承压。2017年精炼镍进口量为18万吨,相比2016年下降幅度接近50%,而国内精炼镍产量为18万吨,也比去年下降了大约4吨左右。综合判断,精炼镍未来供给仍然会维持偏紧格局。
3.2镍的需求
中国的镍需求结构,主要由精炼镍需求和镍铁需求构成,镍铁主要应用于不锈钢生产领域,所以以不锈钢产量为考察目标,而对未来精炼镍需求前景的分析,以硫酸镍的需求增量为研究对象。其中,不锈钢市场对镍的消耗量最大,远超其他领域,长期主导地位不可撼动,而新能源电池对硫酸镍镍的需求增速最快,最有发展前景,市场对其期待度比较高。在对镍未来需求状况进行研判时,着重对这两大领域进行综合分析,如图5所示,为了便于比较本文使用柱形图描述镍的需求趋势,从左至右以此为精炼镍需求、镍铁需求及镍需求量。
从宏观层面分析,中国经济目前处于持续复苏阶段,而不锈钢是经济发展的支柱性产业,渗透到社会建设的方方面面,经济的发展将会提振对不锈钢的需求量;出于清洁环保和资源安全的角度,各国都在逐步加强对新能源电车的鼓励和扶持,新能源电车取缔传统的燃油车,已经成为一种不可逆转的发展趋势。中国政府也在2018年出台了新的新能源电车补贴政策,在延长对新能源汽车的补贴时限的同时,也鼓励新能源电车朝着高密度的方向发展, 2017年,我国新能源汽车的产量为79.4万辆,销量为77.7万辆,与2016年相比增长幅度在50%以上,我国计划在2020年实现新能源汽车500万辆目标,目前大概在180万辆左右,所以新能源汽车未来将会继续保持高速增长,镍的投资价值会进一步被挖掘,如图6所示,柱形图从左至右分别是2015、2016、2017及2018年。
3.3供需综合分析
从镍的供应上来看,印尼逐步放松对镍矿出口的管制,并相继增加镍矿出口配额,使镍矿供应相对偏松;而今年我国对精炼镍进口关税进行调整,会导致其进口成本的增加,精炼镍供应上行空间受到压制,近年来我国精炼镍供应上一直保持偏紧形势,未来没有太多新增产能,而且面临着产能下降的风险;从需求层面上来看,虽然印尼的不锈钢项目目前会对我国产能形成一定程度上的压制,但是随着后期的逐步消化,以及我国经济良好发展前景下,对不锈钢产业的提振,不锈钢未来有望保持平稳增长态势;另一方面,新能源汽车对硫酸镍需求增量也不可小视,新能源汽车的推广已成为大势所趋,成为《中国制造2025》重要的组成部分,后期仍然会保持高速增长,存在较大的上行空间。综合来看,我国未来镍供应仍不能满足需求的增加,镍需求将主导未来镍价走势,镍的投资价值可期。
4镍期货投资风险管理
4.1进行风险管理的原因
投资是一门极具学问的艺术,经验、心法、纪律、洞察力等等因素的配合,投资首先考虑的不是赚钱,而是不亏钱,只有把亏损降到最低,盈利自然如约而至。期货投资是一项高风险投资,所以要着重对投资风险进行管理,期货市场采取的是保证金交易制度,具有杠杆效应,投资者只需要5%-10%的资金量,便可参与期货品种交易,但是,与此同时,投资者的盈利和亏损幅度都会成倍的放大,如果不进行风险管理,做到及时止损,而是仍由亏损扩大。期货价格变动不仅要关注基本面走向,分析供求关系、生产成本、库存量等变化,同时还要把握外部环境,尤其是镍品种主要以进口为主,深受国外影响.再者人为因素也会对价格造成干扰,但是人为因素是最难掌握的,目前我国期货市成熟度较低,投资者整体素质不高,没有科学的投资逻辑,基本上都是怀着“赌博”心理,做着“一夜暴富”的梦想,也加剧了价格的波动幅度。因而认识这两大风险,并采取切实有效的措施去应对,才能有长期生存以至于稳定盈利的资本。
4.2做好风险管理的措施
控制资金使用量,期货市场的高风险来源于期货的杠杆作用,如果降低资每次交易时资金的使用量,控制好仓位,就会避免杠杆效用带来的风险。在交易时满仓交易,最容易导致爆仓现象的发生,但是如果投资者根据自己对行情的把握程度,和风险承受能力的大小,拿出一定比例的资金进行交易,就会在不同程度上降低期货投资的高风险,而且在突发情况出现时,不至于造成致命的亏损,例如2016年11月11日,期货市场的大幅度跳水,很多止损单来不及实施,给很多期货投资者带来惨痛的记忆。所以,投资者在参与镍期货交易时,要合理运用资金,投入一定的比例参与市场的博弈,而不能下太重仓位。
设置止损点也是风险管理的重要举措。期货市场是一个零和博弈的市场,对绝大多数参与者来说亏易盈难,要想在这个残酷的市场上活下去,就要做好风险控制,止损必不可少。在对止损点进行设定时,要综合考虑投资品种的波动性状况、个人风险承受能力,以及自己的交易风格,当市场走向达到自己事先设置的止损点时,要坚决执行指令,严守投资纪律。投资者在進行镍期货投资时,在对镍期货的基本面进行研究的基础上,重点分析投资的风险所在,并设置合理的止损点位,当市场朝着对自己仓位不利的趋势发展时,要保持警惕和敏锐度。
因而在对镍期货投资进行风险管理时,一方面要控制每次交易的资金使用量;另一方面,也要设置好止损点位。
参考文献
[1]蒋舒,吴冲锋.中国期货市场的有效性:过度反应和国内外市场关联的视角[J]金融研究,2007(02):49-62.
[2]姜巍,吴耀明,程勇,王立民.镍铁电池的工业应用及最新研究进展[J].应用化学,2014,31(07):749-756.
[3]芦琳娜,黎铭,韩笑.基于GARCH、EGARCH模型的LME镍期货价格波动集聚性实证分析[J].国土资源科技管理,2016,33(03):46-53.
[4]张佳东.中国镍资源安全评价[D].北京:中国地质大学,2013.
(编辑:周安琪)