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随着2014年牛市的结束,股市又进入了新一轮熊市。本文借助于沪深300指数2007年和2014年的两次牛、熊市数据,基于经典的EGARCH模型,进行了实证分析。从新的角度对两次不同股市波动进行了比较分析,并对其发生的原因进行了更深层次的心理因素探讨。我国证券市场散户资产占股市总资产的85%,因此群体思维对股市走势具有举足轻重的影响作用。