【摘 要】
：
本文以2012年沪深两市A股上市公司并购案例为研究对象,采用事件研究法和会计研究法,探讨并购对主并公司绩效的影响,形成以下研究结论:首先,主并公司在(-10,10)事件窗口内获得
【机 构】
：
广西大学商学院,中国人民银行桂林市中心支行
论文部分内容阅读
本文以2012年沪深两市A股上市公司并购案例为研究对象,采用事件研究法和会计研究法,探讨并购对主并公司绩效的影响,形成以下研究结论:首先,主并公司在(-10,10)事件窗口内获得了1.3194%的超额收益,并购提高了公司短期绩效。通过观察CAAR值的变化趋势,发现CAAR在T=-4时就开始了明显的上升,CAAR在T=0时达到一个峰值,随后4天内逐步下降,到T=5时,又继续上涨。上述变化,表明我国股票市场存在重大信息提前泄露的情况,股市出现了提前反应,当并购消息宣告后,股票市场出现了"反向修正现象"。其次,将2011--2014年分别设为T(-1),T(0),T(1),T(2),无论是以ROE、EPS还是EVA来衡量长期绩效,T(0)-T(-1),T(1)-T(-1),T(2)-T(-1),T(1)-T(0),T(2)-T(0),T(2)-T(1)等六种不同期限的变量T检验都显著为负,表明并购降低了公司长期绩效。这说明在我国经济新常态和特殊制度背景下,并购没有发挥出优化资源配置、形成规模经济的作用。
其他文献
<正>21世纪以来,随着全球经济一体化的慢慢成形,全球的税务财会模式也向着同化方向发展。我国越来越多的企业融入外资或在海外投资,致使多数企业已经接受或熟悉了欧美国家先
随着我国社会经济不断的发展,水利工程建设能够对一个地区的经济发展起到重要的作用。为了保障农村地区的经济更好更快的发展,国家提出乡村振兴发展战略,农村水利建设等基础
本文研究梳理了小学语文、小学数学、小学英语、小学音乐、小学信息技术课程的教学基本要求,以及教育教学中存在的突出问题。
在75℃,pH值为6.5下,以一水硫酸锰为原料,采用空气直接氧化法,当控制Mn2+浓度为60～70 g/L,调节适当的空气流量和搅拌速度,反应12 h,即可制备得到符合锂二次电池正极材料用的四
由于上肢具有多关节且备关节屈伸旋转活动范围广，功能要求复杂，与生产生活关系密切，故对骨折的治疗要求较高。因解剖形态及功能要求差异很大．上肢不同部位不同年龄骨折的治疗方法
本文就母语文化意识能影响语际语的产生这一假设 ,以问卷调查形式 ,分别调查了在蓉学汉语的美国学生和我校大学生英语拒绝语语用策略。结果表明 :(1)大学生和本族语人普遍采
随着中国民航的快速发展,航班量的持续增长使机场地面保障压力日益加大,近期民航业内频繁出现航空器刮蹭等不安全事件,给机场的运行安全、服务品质均造成了不良影响。为有效
玉米区域试验是选育和示范推广玉米新品种的主要环节,是把科研成果转换为生产的纽带。如何做好玉米区域试验、维护试验结果的公正性、科学性,为农业生产筛选优质、高产、高抗