【摘 要】
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【摘 要】 选取2008—2012年沪深A股上市公司为样本，分析了企业现金持有的边际价值，并基于自由现金流理论检验了财务特征、会计稳健性对现金持有边际价值的影响。结果表明：我国上市公司现金边际价值低于其名义价值；现金持有水平越高、财务杠杆越高，其边际价值越低；会计稳健性能够有效缓解委托代理冲突，通过治理机制促使内部管理者更有效地使用现金，从而提高现金持有边际价值。 【关键词】 现金持有； 边际价
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【摘 要】 选取2008—2012年沪深A股上市公司为样本，分析了企业现金持有的边际价值，并基于自由现金流理论检验了财务特征、会计稳健性对现金持有边际价值的影响。结果表明：我国上市公司现金边际价值低于其名义价值；现金持有水平越高、财务杠杆越高，其边际价值越低；会计稳健性能够有效缓解委托代理冲突，通过治理机制促使内部管理者更有效地使用现金，从而提高现金持有边际价值。
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假设4：会计稳健性越高，现金持有边际价值越高。
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