[摘 要]在大数据时代，互联网金融扮演的角色开始变得越来越重要。众筹作为一种大众通过互联网为企业（或个人）的项目进行投资的新兴商业模式，因其具有融资过程高效、运作方式公开透明、回报丰厚、门槛低、成本低等优势，近年来在我国发展非常迅速。然而由于众筹在我国的起步较晚，发展还不够完善，面临着诸如与法律法规冲突、诚信环境缺失等问题。本文通过分析众筹融资在我国发展现状，提出了明确互联网众筹合法性、健全诚信机制、提高防范保护意识等有利于众筹发展的相关性建议。
　　[关键词]众筹 互联网金融 运营模式
　　中图分类号：TN248.6 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）16-0258-01
　　1 研究背景
　　互联网金融近年来发展迅速，它包括众筹网络融资模式、网络销售理财产品模式、第三方支付模式等。现代科学技术和互联网金融的发展促进了众筹融资模式的产生，这种融资模式对支持小微企业经营融资具有巨大潜力。
　　随着电脑、智能手机等高科技电子产品的迅速发展和普及，在移动支付的领域出现了了网上银行支付、银行卡支付和手机支付等多种支付方式进行整合的趋势；随着人们的日常生活与社交网络的关联日益紧密，传统的金融模式中最难解决的信息不对称的问题也得到了很大的改善。这些现代科学技术的发展为众筹融资模式的产生奠定了坚实的技术基础。众筹融资作为一种创新型的金融方式正在全世界的范围内推动着实体经济产生创新性变化。
　　2005年，美国开始出现了一些为企业和个人提供众筹服务的网站；2009年，美国众筹网站Kickstarter的成功，促使国内的众筹平台如雨后春笋一般出现，近两年，国内众筹模式发展开始起步，一些网站纷纷仿照美国众筹网站相继建立起来。这将对我国互联网金融，以及投融资模式的创新发展，产生重要的推进作用。
　　在中国，众筹这种新型的融资模式才刚刚起步，还面临着诸如法律监管与受众接受度等众多的难题。需要分析这一模式在我国的经济和法律体制的框架下能否顺利扎根发展。本文重点考察了众筹融资模式在我国的发展现状，提出了其所面临的问题，以及在这些方面完善相关机制的建议。
　　2 中国众筹的发展现状
　　众筹融资在中国才刚刚起步。由于受到法律的限制和监管层并不明朗的态度，众筹尤其是股权众筹一度呈现不温不火的尴尬局面。近两年来，这一状况有了转折性的变化。受惠于第三方支付、余额宝等的火爆，互联网金融在我国越来越受关注。与此同时，政策层面也对股权众筹有所放宽。股权式众筹在2014年11月召开的国务院常务会议中首次被提到，此次会议还提出了“开展股权众筹融资试点”；2014年12月，中国证券业协会公布《私募股权众筹融资管理办法》，股权式众筹首次被纳入了正规化轨道；今年3月全国两会期间，“开展股权众筹融资试点”更是被写入政府工作报告。在政策利好的导向下，股权众筹平台数量呈现出明显的增长态势。截至2014年底，中国股权类众筹平台由2014年1月份的5家增至年底的27家，募资也由第一季度的4725万元上涨到第四季度的34682万元。
　　3 众筹发展所面临的问题
　　1.众筹的模式与法律法规存在冲突
　　在中国的现行的法律法规环境下，股权式众筹的生存和创新的空间都很小。在未经监管部门审批的情况下如果向非特定或向超过200个的特定对象发行股票，根据现行的公司法及证券法的相关规定，属于公开发行股票。如果按照现行的相关法律规定，股权式众筹的平台就不能公开向公众宣传众筹的项目，否则“未经审批向公众公开发行股份”的法律就有可能被触犯，达到一定程度时甚至可能会构成犯罪。所以在这样的情况下，股权式众筹就只能够通过线下进行，而不能够完全的发挥出众筹的效用。
　　2.众筹平台的盈利模式存在问题
　　在我国，收取佣金在众筹这种融资模式下很难做到，且由于用量小、融资金额小，收取也并没有太大的意义。如果没有好的盈利点，就难以吸引到互联网创业者加入众筹融资的行列，难以吸引投资人。这些因素都一定程度上制约了众筹平台的发展。
　　3.中国的诚信环境缺失
　　缺乏了用户的征信在线大数据支持，众筹平台只能依靠有限的人力和手段，采用传统的方法去调查企业（或个人）的资信能力，这种模式成本高而且效果差。
　　4.缺乏对众筹项目的知识产权保护
　　国内知识产权保护意识的缺乏使众多筹资者面临着创意被剽窃的危机。国内知识产权保护的现状并不乐观，众筹平台无法保证筹资者的创意不被剽窃，只能依靠知识产权的权利人自己提高知识产权保护的意识，不要过多的披露产品的细节，与众筹平台签订一些相关的保密协议，防止项目被他人窃取。这样做的弊端是投资人无法看到完整的产品信息，无法准确的做出投资决策，使大量的股权类众筹和回报类众筹失去吸引力。
　　5.欺诈现象高发
　　在众筹的平台上，密切的相互联系在项目的投资者之间、投资者与募资者之间通常是不存在，这使得投资者常常无法了解到将要投资的项目或企业实际的情况，同时，募资者与投资者之间在地理上的距离也使投资者对于所投项目的业务的各种运营状况难以进行实时的监督，这就使得众筹行业中骗的风险显著增加，欺诈现象高发。
　　4 众筹发展的政策性建议
　　1.明确互联网股权众筹的合法性
　　我国创业者依然面临着严峻的筹资问题，一些好的产品和项目由于于缺乏资金而被迫流产，使创业者的信心受到严重的打击，面对这样的现状，市场亟需从法律上开辟出新的筹资渠道，打通投资者与创业者之间的通道。
　　2.健全诚信机制
　　针对众筹市场建立相关的诚信档案或将众筹业务的履约信息纳入企业的诚信体系之中，使投资者可以通过一定的渠道查询出真实有效的企业诚信信息以供投资决策时参考。
　　3.众筹平台提示风险和披露信息
　　众筹平台应当在其宣传项目的网站上详细的介绍该筹资项目的运作流程和标准，将有可能存在的相关法律风险、金融风险等尽量标在网站显著的位置以提示公众，提前明确双方的法律责任与义务，以及发生争议时的解决办法。
　　4.保障资金安全
　　保障资金安全、有序管理项目既是众筹平台的应尽义务。对于像面向公众的筹款、向公众退回预付款、服务费的按比例扣除、向项目的发起人拨款等涉及资金的环节，众筹的平台要加强自律，进行严格管理，必要的时候可以引入外部的监督机制。
　　5.加强对投资者教育
　　有关监管部门需要在对投资者的教育上加大力度，向跨入众筹行业的投资者普及与众筹融资相关的知识，全面的向其揭示众筹融资模式中所存在的市场风险，引导投资者树立正确的投资理念，提高风险的识别能力和防范保护意识。