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引言金融机构面临着多种风险，例如市场风险、信贷风险、流动性风险、操作风险等等。金融机构特别关注不利的市场因素变化对资产价值所造成的影响，即需要估计经过已知时间间隔，资产组合价值可能减少的幅度及发生的可能性，这样就产生了风险价值的概念。风险价值（Value at Risk，简称VaR）的含义是“处于风险中的价值”，是指在市场波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失，可表示为：