【摘 要】
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强制分红政策可以对上市公司产生一种倒逼机制,激励它们在长期内以绩效提升来迎合股东的股利偏好和监管部门的政策要求,并以此确保股利信号的真实性。基于2007—2017年非金融
【基金项目】
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国家自然科学基金(71371136);天津市社会科学规划项目(TJYY13-019)
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强制分红政策可以对上市公司产生一种倒逼机制,激励它们在长期内以绩效提升来迎合股东的股利偏好和监管部门的政策要求,并以此确保股利信号的真实性。基于2007—2017年非金融类上市公司基本数据,本文运用双重差分模型检验了强制分红政策对公司绩效的影响。结果显示,强制分红政策能够显著提升公司绩效,尤其是对于主板市场和财务风险较小的公司而言,这一影响机制更加显著。同时,中介效应检验结果发现,公司资产负债率能够部分中介强制分红政策的倒逼效应,激励上市公司提升绩效。因此,政府在鼓励上市公司自觉分红的同时,还应该适度采用强制分红政策,助推资本市场的繁荣发展。
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