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本文采用分量回归模型，以2006--2009年间沪深两市汽车行业上市公司的面板数据为样本，选取核心资产收益率、总资产收益率、净资产收益率、市账比和每股净资产为度量公司治理效率的替代变量，考察债务期限结构对公司治理效率的影响。实证结果显示：债务期限结构对核心资产收益率、净资产收益率和每股净资产具有显著的负向影响，这表明长期债务的使用比例会显著影响公司治理效率。