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中国资本市场融资主体的资本结构不合理、市场体系缺乏统一性和层次性等制度特征，决定了资本市场行为主体筹资者以圈钱为目的的融资需求膨胀，投资者的投资行为投机化，最终导致中国资本市场资金使用效率低下、企业管理优化动力不足、二级市场价格信息失真。中国资本市场的改造需要一个系统性的目标，打补丁式的资本市场改进方案无助于提高其整体效率。中国资本市场的系统性改造需要一整套互补性制度安排做出保证。