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热钱在历次金融危机中扮演着重要的角色，有时甚至成为金融危机的直接导火索。在中国深入改革开放的制度环境下，热钱在中国的流动日增，为深入分析其动因，在理论分析的基础上提出了热钱流入动因的假设，并使用ARMA模型，针对流入中国的热钱在套利、套汇、套价三方面的影响因素进行了实证研究。实证表明，套利和套汇是导致中国热钱流入规模不断增加的重要原因，而来自证券市场和房地产市场的套价因素影响并不显著。为此，提出应从疏导资本流入流出渠道、改善资本管制、改革外汇管理体系和监督预警体系，完善相应的法律法规方面加强对热钱的监管。