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上篇让投资者了解到黑马股的特征，可是两市一千多只股票，茫茫大海中捞针确实也有不少的难度。但依据历史经验，黑马股的诞生地主要集中在中小板和出现拐点的行业中。当然，在新的历史时期这些标准会有一些变化，会有一些新规律。可万变不离其宗，有些因素是主力选大主流热点中不可能不考虑的，如2008年重组和资产注入以及股权投资等新情况。只要牢牢抓住这些带关键性的、决定性的因素，是一定可以发现新时期超级大黑马，捕捉住新一轮大牛市中最大的投资机会。
奔腾的黑马——中小板
中小板历来是牛股的发源地。
回首2007，牛股是层出不穷，鑫富药业（002019）成为中小板第一牛股，中小板在年尾演绎了完美的收官行情。而2008年年初，中小板继续上涨的行情。1月9日，权重股在外围股市的拖累下无甚表现，而以中小板为代表的二三线股再度雄起，中小板指数大涨130点，走出连续上涨行情。年报披露将启，中小板公司由于高成长高分配持续受热捧，中小板指有望再创新高。
由于中小板企业大多是细分行业的龙头，在相关的细分行业具有明显的竞争优势，具有良好的业绩成长性以及股本扩张潜力，这是中小板受到市场追捧，出现黑马的重要原因。也正因为中小版的高成长性，从而摆脱了传统意义上的估值束缚，获得了比主板的更高的估值。
据统计，2007年第三季度，中小板公司平均净资产收益率达到15.45%，平均每股收益达到0.35元，相比之下，沪深大盘的平均资产收益率只有10.23%，每股收益0.23元。中小板公司整体盈利能力远超沪深大盘平均水平。如近期的医药、化工、农业等龙头个股，绝大部分都是小市值个股，因此，投资者可重点关注这一类个股。
对于近期中小板的暴涨，国信证券发展研究总部总经理何诚颖表示，这并非短期的资金行为，而是机构在积极建仓这些品种。
当然，也正是因为中小板黑马辈出，不少资金关注此板块的结果。1月15日中小板指数再创历史新高，而该板块的平均市盈率已突破90倍，远高于沪市A股61.32倍以及深市A股78.8倍的平均市盈率水平。当然这也造成了中小板短期调整的压力。而从中小板的强势可以延伸考虑，中小市值的个股将会继续受到青睐。
2006年11月之前，除几家明星公司之外，中小板上市公司股票普遍表现欠佳，但自从11月14日二线蓝筹发力以来，中小板指数已经经历了一轮快速拉升。截至2007年1月底，中小板指数的涨幅已经超过了200%，高于同期上证综合指数和沪深300指数的涨幅。可见，每年的年初都有中小板的行情，
2008年中小板机会仍然很多，投资者可将目光放在了中小板中成长性较强的上市公司。随着中小板扩容的加速，将会有更多的成长性公司值得挖掘，挑选成长性较强的潜力品种，选择适当的时点介入，如劲嘉股份（002191）、中捷股份（002021）等。
十字路口的黑珍珠——拐点行业
当某行业发展面临出现拐点，往往也是资金关注的重点，这也为催生了黑马提供了源地。因此，受益于行业周期强势拐点的成长股，必然成了新多主力重点关注的对象。毕竟具备行业创新，技术和资源垄断的企业是A股市场投资永远的主旋律。
如果一些行业出现向上拐点，将有盈利的机会，自然会带来股票上涨。私募基金经理田荣华分析认为，行业拐点主要表现为行业突变，如中集、化学原材料、维生素、一些小化工等行业，如果产业链转到中国，这就是行业拐点。股民可选择相关股票。另外，行业拐点还可能出现在产品价格较高的行业，如一些淘汰了老产能的行业，如水泥、钢铁，这些行业产品价格上涨弹性较强。
其实，分析行业拐点还需考虑一些行业周期性的因素，这也是挖掘高成长股的关键。比如对于周期性公司而言，周期性低点一般是挖掘高成长拐点即将到来的关键。但是从基本面来看，这个时候的公司短期基本面状况往往一般甚至非常不理想，能够真正发掘其成长性需要较好的长远眼光。
但是值得注意的是，在经济增长过热，行业处于景气度高点的时候，上市公司短期基本面却往往表面上显示非常良好，但实际上应该警惕和回避的了。可能这些行业会面临整顿和向下滑的趋势，如现在在十字路口徘徊的地产行业。
2008年，央行进一步收紧房贷政策对于楼市的影响不容小觑，在这样的背景下，近期不断传来北京、深圳、广州、上海等一些中心城市房价下跌的消息，多年一路上扬的房价“拐点”或将显现。而2008年地产板块面临着政策调控的压力也最大，房地产调控将加速了行业洗牌，行业“优胜劣汰”加剧，集中度提高。因此，优势房地产企业将凭借资金、人才优势，充分利用行业整合的机会，扩大市场占有率，提高品牌渗透率，未来盈利增长将大大超过行业平均水平，业绩高增长将得以延续，估值优势进一步凸现，板块投资价值将随调控的深入得到提升，但处于劣势的小地产公司可能面临着淘汰。因此，投资者可关注全国性地产龙头和区域性地产龙头；集团整体上市类地产股，如泛海建设（000046）等个股。
掀起你的盖头来——重组和资产注入预期
2008年是“流动性过剩”（外在因素）推动下的“资金推动型牛市”，目前来看，本轮牛市的根本性因素并未发生改变。但是目前要去寻找一些具备高成长、超过市场预期的成长潜力股较为困难，新的盈利模式将逐步过渡到一些具备资产重组的个股中去。
由于资产重组带给市场的获利机会远远超过其他任何题材，重组也是催生大黑马的又一摇篮。
2007年年中，央行首都鲜明鼓励上市公司通过换股合并、资产置换、定向增发、引入战略投资者等方式，将优质资产注入上市公司，表达了对资本市场并购重组的支持。
随着股权分置改革的圆满完成，上市公司向迅速做大做强的一条捷径便是资产重组，通过兼并收购、吸收合并等资本市场运作手段，迅速扩大公司生产规模，节约公司运营成本，通过长期的运营磨合可以产生一定的协同效应，能够迅速的击败竞争对手，大幅度提高市场占有率，这样的公司行为将不仅会给公司带来业绩的增厚，也会让企业长期主导市场，获得长期的而稳定的利润来源。
资产注入仍是2008年重要主线之一。资产注入可以在短期内快速提升公司的资产质地，改善公司的经营状况，从而，每股相应的价值也得到快速提升。因此，二级市场对资产注入概念一直情有独钟，追捧热情持续不减。只要上市公司涉及到资产方面的重大变化，都会在股价上以更为强烈的形式表现出来。
因此，在巨大的财富效应吸引之下，资产注入概念一经推出便受到投资者的“狂热”追捧，短线资金的介入使得资产注入概念股短期暴涨的事例更是屡屡发生。2007年，资产注入给中国船舶（600150）带来的脱胎换骨奇效。这让资产注入概念股已经在投资者心目中达成了共识，将其视为股市的“金矿”之一。所以说，在大量资金的推动之下，资产注入概念股在二级市场的想象空间无限。
有注资预期或已经注资的公司，在股权分置改革基本完成的大背景下，控股股东的思路已经发生了巨大变化，做大上市公司市值的冲动达到了前所未有的高度。上市公司也由此迎来了业绩快速提升的历史契机，注入优质资产成为一批上市公司快速增长的又一“捷径”。投资者可关注昌河股份（600372）、ST平能(000780)等个股。
传家之宝——股权投资的变现
股权——一个特殊时期产生的特殊发财机遇。
2007年，不少个股业绩超预期来自股权投资收益。
股改以来A股上市公司纷纷进行对象特别是金融资产的股权投资。通过WIND资讯数据发现，2007年前三季A股公司的投资收益占净利润一半的达到272家，占到所有A股公司的近20%。其中，东风科技（600081）三季报显示长期股权投资超过2个亿，投资收益现金超过3000万。
以雅戈尔（600177）的金融梦为例，它代表股权投资的典型。依靠做衣服起家的雅戈尔，通过三条腿走路：服装、地产和股权投资。在悄无声息的8年中，这家公司不但成功在资本市场狂赚数百亿元。1999年7月，雅戈尔出资3.2亿元人民币，参与发起成立中信证券，为第二大股东。尽管抛售不少，但目前的15012.41万股，如果以2007年11月5日最高价117.89元计算，雅戈尔8年前投资的3.2亿，将变成200亿，大涨60倍。
2007年的寿险业老大中国人寿（601628），在股权投资市场也是呼风唤雨，其手笔之大令人咋舌。根据公开资料，2007年持有超过155家上市公司股权，两市金融牛股无不染指。仅仅在上市银行的股权投资方面，中国人寿就投下了超过50亿元巨资。2006年股权投资净赚107亿，同比增长1785.21%！目前，中国人寿可供出售及交易性的金融资产，就有940多亿元，这些资产如果以目前的价格变现，将给其带来600多亿元的投资收益。
可见，股权投资是2007年大牛市中一道独特的风景线。按照新会计准则，上市公司交叉持股的股权将由成本法统计改成权益法统计，这将极大增加上市公司的价值。特别是人民币升值背景下持有金融公司的股权，投资收益不菲。
以前不少上市公司在业绩中有意隐瞒股权投资，而此次年报披露新准则中要求上市公司在对重大事项的披露上，应当对持有其他上市公司股权，参股商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和期货公司等金融企业股权进行重点披露，包括最初投资成本、持股比例、期末账面值、本期收益、会计核算科目、股份来源等情况。对于委托资产管理事项，也要详尽披露。这将使上市公司的股权投资在年报中披露得一览无余，有利于投资者迅速把握上市公司股权价值变动的投资机会，从而为此类个股提供了股价催化剂。
对于这些投资股权的上市公司，根据公司长期经营发展的需要，提请股东大会授权公司董事会在适当时机、合理的价格区间出售中国民生银行股票这意味着股权投资即将变现，并且体现在利润里，这将有利的提升公司业绩，同时大可能直接促成该股涨停，可持股等待。
对于2008年，投资者可关注股权变现或持有优质股权的额个股，如南京高科（600064）、大众交通（600611）等。
小贴士：机构最看好的黑马股（成长股）
银河证券：十大成长股：基于成长策略，着重选择成长性较高、尤其是持续增长能力突出的上市公司。主要标准有：1）企业盈利增长较快，2008年净利润增长30%以上，三年复合增长率不低于30%。2）估值水平合理，2009年预测市盈率一般不高于3倍。按照这一标准， 2008年银河证券十大成长股：北京银行、青岛啤酒、太阳纸业、中联重科、平高电气、万丰奥威、关铝股份、东华合创、歌华有线、伟星股份。
宏源证券：2008年十大成长股：深发展A（000001）、新黄埔（600638）、金融街（000402）、武汉中百（000759）、三一重工（600031）、桂冠电力（600236）、山西三维（000755）、宝胜股份（600973）、中兴通讯（000063）和东软股份（600718）。
兴业证券：2008年十大成长股：兴业银行（601166）、恒生电子(600570)、东华合创(002065)、恒瑞医药（600276）、百联股份(600631)、双汇发展(000895)、阳之光(600673)、金晶科技(600586)、天地科技（600582）、安徽合力（600761）。
申银万国：2008年上半年十大成长股：华侨城（000069）、泸州老窖（000568）、长安汽车（000625）、张裕A（000869）、南京水运（600087）、中国船舶（600150）、恒瑞医药（600276）、华鲁恒升（600426）、国药股份（600511）、兴业银行（601166）。
长江证券：2008年十大成长股：南京水运(600087)、招商银行(600036)、中国平安(601318)、双汇发展(000895)、中国船舶(600150)、双鹭药业(002038)、保利地产(600048)、上海汽车(600104)、南方航空(600029)、一致药业(000028)。
奔腾的黑马——中小板
中小板历来是牛股的发源地。
回首2007，牛股是层出不穷，鑫富药业（002019）成为中小板第一牛股，中小板在年尾演绎了完美的收官行情。而2008年年初，中小板继续上涨的行情。1月9日，权重股在外围股市的拖累下无甚表现，而以中小板为代表的二三线股再度雄起，中小板指数大涨130点，走出连续上涨行情。年报披露将启，中小板公司由于高成长高分配持续受热捧，中小板指有望再创新高。
由于中小板企业大多是细分行业的龙头，在相关的细分行业具有明显的竞争优势，具有良好的业绩成长性以及股本扩张潜力，这是中小板受到市场追捧，出现黑马的重要原因。也正因为中小版的高成长性，从而摆脱了传统意义上的估值束缚，获得了比主板的更高的估值。
据统计，2007年第三季度，中小板公司平均净资产收益率达到15.45%，平均每股收益达到0.35元，相比之下，沪深大盘的平均资产收益率只有10.23%，每股收益0.23元。中小板公司整体盈利能力远超沪深大盘平均水平。如近期的医药、化工、农业等龙头个股，绝大部分都是小市值个股，因此，投资者可重点关注这一类个股。
对于近期中小板的暴涨，国信证券发展研究总部总经理何诚颖表示，这并非短期的资金行为，而是机构在积极建仓这些品种。
当然，也正是因为中小板黑马辈出，不少资金关注此板块的结果。1月15日中小板指数再创历史新高，而该板块的平均市盈率已突破90倍，远高于沪市A股61.32倍以及深市A股78.8倍的平均市盈率水平。当然这也造成了中小板短期调整的压力。而从中小板的强势可以延伸考虑，中小市值的个股将会继续受到青睐。
2006年11月之前，除几家明星公司之外，中小板上市公司股票普遍表现欠佳，但自从11月14日二线蓝筹发力以来，中小板指数已经经历了一轮快速拉升。截至2007年1月底，中小板指数的涨幅已经超过了200%，高于同期上证综合指数和沪深300指数的涨幅。可见，每年的年初都有中小板的行情，
2008年中小板机会仍然很多，投资者可将目光放在了中小板中成长性较强的上市公司。随着中小板扩容的加速，将会有更多的成长性公司值得挖掘，挑选成长性较强的潜力品种，选择适当的时点介入，如劲嘉股份（002191）、中捷股份（002021）等。
十字路口的黑珍珠——拐点行业
当某行业发展面临出现拐点，往往也是资金关注的重点，这也为催生了黑马提供了源地。因此，受益于行业周期强势拐点的成长股，必然成了新多主力重点关注的对象。毕竟具备行业创新，技术和资源垄断的企业是A股市场投资永远的主旋律。
如果一些行业出现向上拐点，将有盈利的机会，自然会带来股票上涨。私募基金经理田荣华分析认为，行业拐点主要表现为行业突变，如中集、化学原材料、维生素、一些小化工等行业，如果产业链转到中国，这就是行业拐点。股民可选择相关股票。另外，行业拐点还可能出现在产品价格较高的行业，如一些淘汰了老产能的行业，如水泥、钢铁，这些行业产品价格上涨弹性较强。
其实，分析行业拐点还需考虑一些行业周期性的因素，这也是挖掘高成长股的关键。比如对于周期性公司而言，周期性低点一般是挖掘高成长拐点即将到来的关键。但是从基本面来看，这个时候的公司短期基本面状况往往一般甚至非常不理想，能够真正发掘其成长性需要较好的长远眼光。
但是值得注意的是，在经济增长过热，行业处于景气度高点的时候，上市公司短期基本面却往往表面上显示非常良好，但实际上应该警惕和回避的了。可能这些行业会面临整顿和向下滑的趋势，如现在在十字路口徘徊的地产行业。
2008年，央行进一步收紧房贷政策对于楼市的影响不容小觑，在这样的背景下，近期不断传来北京、深圳、广州、上海等一些中心城市房价下跌的消息，多年一路上扬的房价“拐点”或将显现。而2008年地产板块面临着政策调控的压力也最大，房地产调控将加速了行业洗牌，行业“优胜劣汰”加剧，集中度提高。因此，优势房地产企业将凭借资金、人才优势，充分利用行业整合的机会，扩大市场占有率，提高品牌渗透率，未来盈利增长将大大超过行业平均水平，业绩高增长将得以延续，估值优势进一步凸现，板块投资价值将随调控的深入得到提升，但处于劣势的小地产公司可能面临着淘汰。因此，投资者可关注全国性地产龙头和区域性地产龙头；集团整体上市类地产股，如泛海建设（000046）等个股。
掀起你的盖头来——重组和资产注入预期
2008年是“流动性过剩”（外在因素）推动下的“资金推动型牛市”，目前来看，本轮牛市的根本性因素并未发生改变。但是目前要去寻找一些具备高成长、超过市场预期的成长潜力股较为困难，新的盈利模式将逐步过渡到一些具备资产重组的个股中去。
由于资产重组带给市场的获利机会远远超过其他任何题材，重组也是催生大黑马的又一摇篮。
2007年年中，央行首都鲜明鼓励上市公司通过换股合并、资产置换、定向增发、引入战略投资者等方式，将优质资产注入上市公司，表达了对资本市场并购重组的支持。
随着股权分置改革的圆满完成，上市公司向迅速做大做强的一条捷径便是资产重组，通过兼并收购、吸收合并等资本市场运作手段，迅速扩大公司生产规模，节约公司运营成本，通过长期的运营磨合可以产生一定的协同效应，能够迅速的击败竞争对手，大幅度提高市场占有率，这样的公司行为将不仅会给公司带来业绩的增厚，也会让企业长期主导市场，获得长期的而稳定的利润来源。
资产注入仍是2008年重要主线之一。资产注入可以在短期内快速提升公司的资产质地，改善公司的经营状况，从而，每股相应的价值也得到快速提升。因此，二级市场对资产注入概念一直情有独钟，追捧热情持续不减。只要上市公司涉及到资产方面的重大变化，都会在股价上以更为强烈的形式表现出来。
因此，在巨大的财富效应吸引之下，资产注入概念一经推出便受到投资者的“狂热”追捧，短线资金的介入使得资产注入概念股短期暴涨的事例更是屡屡发生。2007年，资产注入给中国船舶（600150）带来的脱胎换骨奇效。这让资产注入概念股已经在投资者心目中达成了共识，将其视为股市的“金矿”之一。所以说，在大量资金的推动之下，资产注入概念股在二级市场的想象空间无限。
有注资预期或已经注资的公司，在股权分置改革基本完成的大背景下，控股股东的思路已经发生了巨大变化，做大上市公司市值的冲动达到了前所未有的高度。上市公司也由此迎来了业绩快速提升的历史契机，注入优质资产成为一批上市公司快速增长的又一“捷径”。投资者可关注昌河股份（600372）、ST平能(000780)等个股。
传家之宝——股权投资的变现
股权——一个特殊时期产生的特殊发财机遇。
2007年，不少个股业绩超预期来自股权投资收益。
股改以来A股上市公司纷纷进行对象特别是金融资产的股权投资。通过WIND资讯数据发现，2007年前三季A股公司的投资收益占净利润一半的达到272家，占到所有A股公司的近20%。其中，东风科技（600081）三季报显示长期股权投资超过2个亿，投资收益现金超过3000万。
以雅戈尔（600177）的金融梦为例，它代表股权投资的典型。依靠做衣服起家的雅戈尔，通过三条腿走路：服装、地产和股权投资。在悄无声息的8年中，这家公司不但成功在资本市场狂赚数百亿元。1999年7月，雅戈尔出资3.2亿元人民币，参与发起成立中信证券，为第二大股东。尽管抛售不少，但目前的15012.41万股，如果以2007年11月5日最高价117.89元计算，雅戈尔8年前投资的3.2亿，将变成200亿，大涨60倍。
2007年的寿险业老大中国人寿（601628），在股权投资市场也是呼风唤雨，其手笔之大令人咋舌。根据公开资料，2007年持有超过155家上市公司股权，两市金融牛股无不染指。仅仅在上市银行的股权投资方面，中国人寿就投下了超过50亿元巨资。2006年股权投资净赚107亿，同比增长1785.21%！目前，中国人寿可供出售及交易性的金融资产，就有940多亿元，这些资产如果以目前的价格变现，将给其带来600多亿元的投资收益。
可见，股权投资是2007年大牛市中一道独特的风景线。按照新会计准则，上市公司交叉持股的股权将由成本法统计改成权益法统计，这将极大增加上市公司的价值。特别是人民币升值背景下持有金融公司的股权，投资收益不菲。
以前不少上市公司在业绩中有意隐瞒股权投资，而此次年报披露新准则中要求上市公司在对重大事项的披露上，应当对持有其他上市公司股权，参股商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和期货公司等金融企业股权进行重点披露，包括最初投资成本、持股比例、期末账面值、本期收益、会计核算科目、股份来源等情况。对于委托资产管理事项，也要详尽披露。这将使上市公司的股权投资在年报中披露得一览无余，有利于投资者迅速把握上市公司股权价值变动的投资机会，从而为此类个股提供了股价催化剂。
对于这些投资股权的上市公司，根据公司长期经营发展的需要，提请股东大会授权公司董事会在适当时机、合理的价格区间出售中国民生银行股票这意味着股权投资即将变现，并且体现在利润里，这将有利的提升公司业绩，同时大可能直接促成该股涨停，可持股等待。
对于2008年，投资者可关注股权变现或持有优质股权的额个股，如南京高科（600064）、大众交通（600611）等。
小贴士：机构最看好的黑马股（成长股）
银河证券：十大成长股：基于成长策略，着重选择成长性较高、尤其是持续增长能力突出的上市公司。主要标准有：1）企业盈利增长较快，2008年净利润增长30%以上，三年复合增长率不低于30%。2）估值水平合理，2009年预测市盈率一般不高于3倍。按照这一标准， 2008年银河证券十大成长股：北京银行、青岛啤酒、太阳纸业、中联重科、平高电气、万丰奥威、关铝股份、东华合创、歌华有线、伟星股份。
宏源证券：2008年十大成长股：深发展A（000001）、新黄埔（600638）、金融街（000402）、武汉中百（000759）、三一重工（600031）、桂冠电力（600236）、山西三维（000755）、宝胜股份（600973）、中兴通讯（000063）和东软股份（600718）。
兴业证券：2008年十大成长股：兴业银行（601166）、恒生电子(600570)、东华合创(002065)、恒瑞医药（600276）、百联股份(600631)、双汇发展(000895)、阳之光(600673)、金晶科技(600586)、天地科技（600582）、安徽合力（600761）。
申银万国：2008年上半年十大成长股：华侨城（000069）、泸州老窖（000568）、长安汽车（000625）、张裕A（000869）、南京水运（600087）、中国船舶（600150）、恒瑞医药（600276）、华鲁恒升（600426）、国药股份（600511）、兴业银行（601166）。
长江证券：2008年十大成长股：南京水运(600087)、招商银行(600036)、中国平安(601318)、双汇发展(000895)、中国船舶(600150)、双鹭药业(002038)、保利地产(600048)、上海汽车(600104)、南方航空(600029)、一致药业(000028)。