曹凤岐:也谈证监会新股发行改革

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  曹凤岐
  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐:证监会提出六项改革新股发行措施:一、强化信息披露的真实性、准确性、充分性和完整性。二、适当调整询价范围和配售比例。三、加强对发行定价的监管。四、增加新上市公司流通股数量。五、继续完善对炒新行为的监管措施。六、加大对不当行为的处罚力度。
  转发 | 收藏 | 评论曹凤岐:证监会的措施有一些亮点,如强化信息披露,淡化监管机构对拟上市公司盈利能力的判断。扩大询价对象范围,允许主承销商自主推荐5至10名个人投资者参与网下询价配售。对发行价格高于同行业上市公司平均市盈率25%的发行人提出警示和警告等。这些措施对新股发行合理定价会起到一定作用。
  转发 | 收藏 | 评论曹凤岐:但提高向网下投资者配售股份的比例,取消网下配售股份三个月的锁定期等措施,把一级市场的利益大都给了机构投资者。而取消锁定期,在新股开盘价格形成机制不完善的情况下,网下中签者会在上市首日拉抬股价抛出股票。这样规定会被指向机构投资者输送利益,会更加损害中小投资者的合法权益。
  转发 | 收藏 | 评论曹凤岐:事实上,现在证监会对新股发行严格审批,并不能有效查出上市公司种种违规违法行为和保证上市公司质量。证监会应逐步从烦琐的审批中摆脱出来,把监管的重点转到如何引导资本市场健康发展,如何维护资本市场的公平、公正、公开,如何维护市场秩序,打击处罚违法违规,保护投资者合法权益上来。
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  郭田勇:温州金改两路走
  郭田勇
  中央财经大学金融学院教授郭田勇 :现在来看,作为利率市场化的前提,如果今年能完成存款保险制度的建立,明年就能在全国范围内推进利率市场化。而利率市场化应和降低民资准入金融业门槛同步。很可能未来两到三年内,降低民资准入金融业门槛会在全国大范围进行。
  转发 | 收藏 | 评论郭田勇我认为温总理没有看错。先提出两个问题供大家思考:1、银行业与石油通信铁路具有可比性吗?美国有9000多家银行,这些公司有多少家?2、前些天与一业内专家辩论时,他称现在银行业机构有3800家,我问,五年前银行业机构有3万多家,莫非那时的竞争比现在还充分?
  转发 | 收藏 | 评论郭田勇 :"温州的试点,有些成功的,要在全国推广,有些立即可以在全国进行",温总讲得很好!我想,未来设立民资银行有两条路径:选择一批有实力有业绩的民营资本发起设立全国性或区域性股份制商业银行;遴选一批优秀的小贷公司直接翻牌为社区很行或村镇银行。两条路径并行不悖。
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