IPO改革是2005年股改的延续，本应该在2007年股改取得阶段性成功，整个市场环境走好的时候就适时推出。但大家均被繁荣的景象所迷惑，没有改革的紧迫性，所以才有后来中石油的高价上市，带动上证指数走出了一个跌幅超过70％的下跌行情。
　　现在，痛定思痛，整个市场达成了必须要进行IPO改革的共识，但在如何改革方面却自说自话。
　　证监会抛出方案的四项措施，前三项说到底只是在新股发行时贯彻《民法通则》里最基本的公平、诚信原则，属于强调“警察要抓小偷”之类的表态。
　　第四项表面上是保护投资者，帮助中小投资者树立“一级市场也有风险”的意识，似乎有点务虚。但深入思考一下，不由得让人一身冷汗，这一条才是真正的杀着！
　　当权者与某些既得利益者合谋，披着改革的外衣，将刀挥向中小投资者这群待宰羔羊！
　　感谢华生，他在《中国证券报》上的最新文章《新股发行体制改革的几个核心问题》，把本次IPO改革的意图剖析得一览无余。IPO定价的“市场化”，才是本次改革的核心措施，换句话说，新股的高价发行，让上市公司圈更多的钱，才是这场改革的真正目的！
　　至于高价发行后的股价能否得到支撑，那就不是证监会要考虑的问题了，因为它已经让中小投资者签了生死状，如果赔钱，那也只是你们中小投资者咎由自取，风险意识不强而已！本次改革的第四条，不就是这样的免责条款么？
　　A股市场一级市场发行价与二级市场价格差距太大的原因，并非一级市场定价过低的问题，而是因为A股股权结构不合理，流通股比例逐步增大，股价逐步从反映供需矛盾转向反映公司价值这么一个过程！散户投资者的数量众多再加上基金等机构投资者的散户化操作，加剧了这一股价调整的惨烈程度，从而也导致大量投资者的账面损失，损害了整个A股市场的投资基础。
　　作为内地市场的监管机构，证监会首要考虑的是整个市场的结构均衡和系统性风险，股改的初步成功正是因为它牢牢把握了这一首要原则的结果。
　　如果我们错误地采取高价发行的方式，把大量资金送给圈钱者，这相当于变相承认市场泡沫的合法性，使得新股从出生就开始痛苦的挤泡沫过程，损害广大中小投资者的利益。一个没有多少投资价值的市场，必然导致投资的短期化，形成根深蒂固的投机文化。这和证监会鼓励长期投资的初衷背道而驰。
　　而股价的单边下跌太过确定，使得做空获利成为常态，这样扭曲了股市指数与经济基本面增长的对应关系，在市场国际化的过程中变成中国的软肋，成为外资攻击中国金融体系的突破口。
　　因此，以“市场化”名义推行的新股高价发行改革没有抓住当前IPO的深层缺陷，并非IPO改革良策。这就好比向“小姐”征税以承认她们的合法性一样，通过高价发行为过去新股首日上市的不合理高价背书，给中小投资者造成股价反映公司价值的假象，从而放弃真正的改革努力！更恶劣的后果是，股市在中国资产不断证券化的这个新兴加转轨阶段，成为某些既得利益者将伪劣资产高价变现的提款机，危害中国资本市场长久存在的基石。
　　所以，IPO改革的目的首先必须明确：我们要尽量使股价能够反映公司的价值，或者尽量使股价偏离公司价值的时间尽可能的短，而不是急迫地想把现在积压的公司给发行出去。只有这样，资本市场才能真正发挥出资源配置的基本功能，而不是投机者盛行的赌场。