论文部分内容阅读
利率调整与股票、债券与大宗商品市场的收益率之间存在着一定的互动次序，通过协整、向量误差修正模型和格兰杰因果等时间序列方法，根据历史数据建立相应模型，找出对利率调整时各市场反映的顺序：债券领先于股票市场，股票领先于商品市场；三个市场同步上涨或下跌时，不会有利率的调整；而只有当债券下跌且商品上涨之后，才会首次升息；同样首次降息发生在债券上涨且商品下跌之后。这充分验证了金融市场所具有的对经济预测功能。