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当社会保险基金投资到固定回报债券的时候，由于债券的到期日和社会保险基金到期债务日不一致，社会保险基金有可能需要在债券到期日之前将债券折现。如果在购人债券很短时间内债券的到期回报率发生了变化，债券折现时就要使用新的回报率计算折现价格，社会保险基金折现收入可能无法满足原定的到期债务支付，由此产生了债务融资风险，这种风险就被称为“回报率风险”。通过数值模拟分析发现，虽然实际的到期回报率和原定的到期回报率存在差距，但是在某个合适的时点上折现是可以保证原来的投资效果的。这个合适的折现时点使得社会保险基金的折现回报不