论文部分内容阅读
5月8日，中国铁矿石现货交易平台正式开市。距离2月初，由中国钢铁工业协会联合中国五矿化工进出口商会、北京国际矿业权交易所三方共同发起，正式组建中国铁矿石现货交易平台，仅3个月。
平台组建之初，会员仅包括宝钢、武钢、河北钢铁等五大钢企，以及五矿集团、中钢集团等多家贸易商，曾一度被业界担忧为中国“一厢情愿”。然而，随着3月底FMG加入，淡水河谷、力拓也紧随其后，改变了这一格局。就连一直为能在新加坡建立铁矿石现货交易平台而奔走的必和必拓，也于日前加入。此事与以往由中国带头，便会遭遇冷落收场的境遇大相径庭。
不过如果说效果甚好却也不是，首日收盘，全天仅完成3笔交易，共计成交24.2万吨，截至发稿日5月14日成交量也仅有41.48万吨。
“这是一个新事物，沒有什么可参照，也就需要摸着石头过河，走一步看一步，会发展成什么样的一种模式，发展成什么样的一个规模，现在都有待于实践的检验。”我的钢铁网执行总监徐向春告诉《英才》记者。
被动推出
有人得意，就会有人失意。在中国铁矿石现货交易平台热闹开市之时，必和必拓仍在新加坡四处奔走，以期于新加坡建立铁矿石现货交易平台，不过此事进展却意外缓慢。“实际上，是新加坡那边风声在先，中国则是紧随其后。但是在实施的过程中，中国更快。”徐向春介绍。
为何中国的铁矿石现货交易平台后来者居上？“就对铁矿石的需求而言，中国有着最大的需求，而新加坡做钢厂的比较少，铁矿石需求自然少。客户主要在中国。”中信证券期货分析师陈利成一语道破玄机。
相关数据显示，2011年全球铁矿石产量28亿吨（中国铁矿石品味沒有按国际铁矿石品味折合），中国铁矿石产量如果折合成国际铁矿石62%—64%的品味，大概在6亿吨左右，而去年全年中国进口了6.8亿吨铁矿石，约占国内总需求的一半。
其实，“国内当时对推出现货交易平台也不是那么积极，但是看到国外在积极推动，这时候你还不积极，只是在旁边观望不参与，也不能阻挡其推出。而观望的结果将来很可能是更加边缘化。”在徐向春看来，中国现货铁矿石交易平台的建立，多少有点被动。
目前，新加坡铁矿石现货交易平台也在运转。“只是慢一些。因为现货平台推出，必须要有卖方、买方，以及第三方的参与才能成行，而目前的买方大部分是中国的钢厂，而现在中国的钢厂在国内已经有了平台，就不着急参与国外平台，所以它要慢一些。”徐向春告诉《英才》记者。
其实，矿山加入中国的现货交易平台，与中国钢厂欲建立铁矿石现货交易平台的初衷如出一辙。如徐向春所言，“也不能说矿山很积极主动的加入中国平台，即便沒有中国这个平台，他们也可能更加积极主动的在国外建设平台。其实，作为矿山，一开始也不想加入到中国的现货平台，但是中国的现货平台已经推出来了，挡也挡不住，那么还是参加进来比较好，而且加入这个平台之后，有利于搞好和中国客户的关系，改善自己的形象。”
或许最先加入到中国的铁矿石现货交易平台的FMG，更能印证这一点。“国内主要是从澳大利亚、巴西和印度进口铁矿石。巴西离中国比较远，船运费比较高，而印度的铁矿石品位相对又比较低，钢厂又需要高品质的铁矿石，因此，从铁矿石价格的竞争力而言澳大利亚最具话语权。”陈利成介绍。
FMG作为澳大利亚的第三大矿商，与必和必拓、力拓，处于竞争状态。三大矿商，属FMG的竞争能力相对较弱。因此，FMG更希望能够通过这样一个平台，为其铁矿石开辟一条新的销售渠道。而必和必拓、力拓与各大钢厂签订的合约比较多，而且矿石品味也比较好，高于FMG，更有竞争力，所以铁矿石的市场就比较大。
未来难测
几乎所有的人，都将铁矿石现货交易平台的建立，指向了铁矿石的定价机制。那么，这个平台对于铁矿石定价机制到底影响几何？
铁矿石定价机制最先采取的是长协定价机制。由铁矿石供应商和消费商谈判，来确定一个财政年度内的铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈定的价格在一年内执行。谈判惯例是消费商中的任意一方与供应商中的任意一方，达成一致价格后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格为新的年度价格，即首发价格。
铁矿石的长协定价机制始自1981年。历经27年，也就是在2008年，其它大宗商品价格开始上涨时，铁矿石厂商也不再甘于长协定价，自2009年，将年度定价逐步转为季度定价、月度定价、以及指数定价，甚至于现货定价。
不过，此时的现货定价是“一船一议或者招标，或者是指数定价，透明性较差，对于钢厂而言，本来就处于一种弱势地位，再用这种透明性差的现货定价方式，更不利于保护钢厂的利益，因此钢厂也不太满意。”徐向春说，此时各方都希望提出一个新的定价方式，现货交易平台也就应运而生。
虽然铁矿石现货交易平台的建立，是期许能够提高铁矿石定价透明度和公平性。但是“推出之后是不是会达到如期效果，还要再看将来的运行情况。其实，作为钢厂而言，是不希望走向现货市场，按现货定价的。但是以往的定价机制已经破裂了，再怎么想着回到过去，也回不去了。”徐向春感慨，无论是按现货定价，还是未来可能出现的期货定价，市场也只能向前发展。
虽然前途未可知，但是铁矿石现货交易平台对铁矿石定价机制而言，改变也是很大的。“有了铁矿石现货交易平台，买方和卖方都能够在同一个平台上去交易。而以前的定价机制，中国具有从国外进口铁矿石资质的钢厂仅几十家，进口资质的被垄断，就造成了每一家拿到的价格差距很大。而在平台上交易，对于大多数的钢厂而言，购买铁矿石的成本就处在了同一个起跑线上。”陈利成告诉《英才》记者，无论是之前的长协定价，还是之后的港口定价，其合约价要低于当时的现货价，这意味着，现货定价实际上是更有利于矿商，而不是钢企。钢企的弱势也不会借此改变。
由此不难看出，必和必拓在新加坡推动铁矿石现货交易平台推出的动力所在。不过，除了几大矿商积极推动这一事件外，金融机构的热情也颇为异常。“现在国际上许多大宗商品，都实现了金融化衍生品的交易，有色金属期货、粮食期货等。铁矿石也是大宗商品，既然沒有了谈判定价、年度定价，逐步走向了现货定价，那么未来走向金融定价，推出金融衍生品，也是非常现实的。所以他们看中了这块儿市场和未来获利的机会，也积极主动的推动。”徐向春认为，随着现货平台的发展，金融产品推出会成为必然。另外，对于生产商和用户而言，通过金融产品也可以规避风险。目前，铁矿石指数期货正在推动中。
不过，无论是积极推动现货交易成形，还是期望金融衍生品诞生，都源于一个判断：铁矿石价格还将上涨。至少未来一两年，铁矿石依旧会维持在高位。专家们比较认同，2013年左右，铁矿石大幅上涨的趋势可能会出现一个拐点。
平台组建之初，会员仅包括宝钢、武钢、河北钢铁等五大钢企，以及五矿集团、中钢集团等多家贸易商，曾一度被业界担忧为中国“一厢情愿”。然而，随着3月底FMG加入，淡水河谷、力拓也紧随其后，改变了这一格局。就连一直为能在新加坡建立铁矿石现货交易平台而奔走的必和必拓，也于日前加入。此事与以往由中国带头，便会遭遇冷落收场的境遇大相径庭。
不过如果说效果甚好却也不是，首日收盘，全天仅完成3笔交易，共计成交24.2万吨，截至发稿日5月14日成交量也仅有41.48万吨。
“这是一个新事物，沒有什么可参照，也就需要摸着石头过河，走一步看一步，会发展成什么样的一种模式，发展成什么样的一个规模，现在都有待于实践的检验。”我的钢铁网执行总监徐向春告诉《英才》记者。
被动推出
有人得意，就会有人失意。在中国铁矿石现货交易平台热闹开市之时，必和必拓仍在新加坡四处奔走，以期于新加坡建立铁矿石现货交易平台，不过此事进展却意外缓慢。“实际上，是新加坡那边风声在先，中国则是紧随其后。但是在实施的过程中，中国更快。”徐向春介绍。
为何中国的铁矿石现货交易平台后来者居上？“就对铁矿石的需求而言，中国有着最大的需求，而新加坡做钢厂的比较少，铁矿石需求自然少。客户主要在中国。”中信证券期货分析师陈利成一语道破玄机。
相关数据显示，2011年全球铁矿石产量28亿吨（中国铁矿石品味沒有按国际铁矿石品味折合），中国铁矿石产量如果折合成国际铁矿石62%—64%的品味，大概在6亿吨左右，而去年全年中国进口了6.8亿吨铁矿石，约占国内总需求的一半。
其实，“国内当时对推出现货交易平台也不是那么积极，但是看到国外在积极推动，这时候你还不积极，只是在旁边观望不参与，也不能阻挡其推出。而观望的结果将来很可能是更加边缘化。”在徐向春看来，中国现货铁矿石交易平台的建立，多少有点被动。
目前，新加坡铁矿石现货交易平台也在运转。“只是慢一些。因为现货平台推出，必须要有卖方、买方，以及第三方的参与才能成行，而目前的买方大部分是中国的钢厂，而现在中国的钢厂在国内已经有了平台，就不着急参与国外平台，所以它要慢一些。”徐向春告诉《英才》记者。
其实，矿山加入中国的现货交易平台，与中国钢厂欲建立铁矿石现货交易平台的初衷如出一辙。如徐向春所言，“也不能说矿山很积极主动的加入中国平台，即便沒有中国这个平台，他们也可能更加积极主动的在国外建设平台。其实，作为矿山，一开始也不想加入到中国的现货平台，但是中国的现货平台已经推出来了，挡也挡不住，那么还是参加进来比较好，而且加入这个平台之后，有利于搞好和中国客户的关系，改善自己的形象。”
或许最先加入到中国的铁矿石现货交易平台的FMG，更能印证这一点。“国内主要是从澳大利亚、巴西和印度进口铁矿石。巴西离中国比较远，船运费比较高，而印度的铁矿石品位相对又比较低，钢厂又需要高品质的铁矿石，因此，从铁矿石价格的竞争力而言澳大利亚最具话语权。”陈利成介绍。
FMG作为澳大利亚的第三大矿商，与必和必拓、力拓，处于竞争状态。三大矿商，属FMG的竞争能力相对较弱。因此，FMG更希望能够通过这样一个平台，为其铁矿石开辟一条新的销售渠道。而必和必拓、力拓与各大钢厂签订的合约比较多，而且矿石品味也比较好，高于FMG，更有竞争力，所以铁矿石的市场就比较大。
未来难测
几乎所有的人，都将铁矿石现货交易平台的建立，指向了铁矿石的定价机制。那么，这个平台对于铁矿石定价机制到底影响几何？
铁矿石定价机制最先采取的是长协定价机制。由铁矿石供应商和消费商谈判，来确定一个财政年度内的铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈定的价格在一年内执行。谈判惯例是消费商中的任意一方与供应商中的任意一方，达成一致价格后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格为新的年度价格，即首发价格。
铁矿石的长协定价机制始自1981年。历经27年，也就是在2008年，其它大宗商品价格开始上涨时，铁矿石厂商也不再甘于长协定价，自2009年，将年度定价逐步转为季度定价、月度定价、以及指数定价，甚至于现货定价。
不过，此时的现货定价是“一船一议或者招标，或者是指数定价，透明性较差，对于钢厂而言，本来就处于一种弱势地位，再用这种透明性差的现货定价方式，更不利于保护钢厂的利益，因此钢厂也不太满意。”徐向春说，此时各方都希望提出一个新的定价方式，现货交易平台也就应运而生。
虽然铁矿石现货交易平台的建立，是期许能够提高铁矿石定价透明度和公平性。但是“推出之后是不是会达到如期效果，还要再看将来的运行情况。其实，作为钢厂而言，是不希望走向现货市场，按现货定价的。但是以往的定价机制已经破裂了，再怎么想着回到过去，也回不去了。”徐向春感慨，无论是按现货定价，还是未来可能出现的期货定价，市场也只能向前发展。
虽然前途未可知，但是铁矿石现货交易平台对铁矿石定价机制而言，改变也是很大的。“有了铁矿石现货交易平台，买方和卖方都能够在同一个平台上去交易。而以前的定价机制，中国具有从国外进口铁矿石资质的钢厂仅几十家，进口资质的被垄断，就造成了每一家拿到的价格差距很大。而在平台上交易，对于大多数的钢厂而言，购买铁矿石的成本就处在了同一个起跑线上。”陈利成告诉《英才》记者，无论是之前的长协定价，还是之后的港口定价，其合约价要低于当时的现货价，这意味着，现货定价实际上是更有利于矿商，而不是钢企。钢企的弱势也不会借此改变。
由此不难看出，必和必拓在新加坡推动铁矿石现货交易平台推出的动力所在。不过，除了几大矿商积极推动这一事件外，金融机构的热情也颇为异常。“现在国际上许多大宗商品，都实现了金融化衍生品的交易，有色金属期货、粮食期货等。铁矿石也是大宗商品，既然沒有了谈判定价、年度定价，逐步走向了现货定价，那么未来走向金融定价，推出金融衍生品，也是非常现实的。所以他们看中了这块儿市场和未来获利的机会，也积极主动的推动。”徐向春认为，随着现货平台的发展，金融产品推出会成为必然。另外，对于生产商和用户而言，通过金融产品也可以规避风险。目前，铁矿石指数期货正在推动中。
不过，无论是积极推动现货交易成形，还是期望金融衍生品诞生，都源于一个判断：铁矿石价格还将上涨。至少未来一两年，铁矿石依旧会维持在高位。专家们比较认同，2013年左右，铁矿石大幅上涨的趋势可能会出现一个拐点。