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现金流一般是指某一时间内企业现金及现金等价物流入和流出的数量。1986年。美国财务会计准则委员会（FASB）决定用“现金流量表”取代“财务状况变动表”，以增加财务报表投资决策和股价的有效性，逐渐得以推广。华尔街的金融精英们自20世纪70年代就认为，众多价值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的，现金流管理是价值创造的根本。他们在高喊“Cashis king（现金为王）”的同时，进行着一次又一次波澜壮阔的并购活动。现金流之所以成为投资者高度重视的分析工具。它在企业并购中的指导性作用，将是本文探讨的重点。