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通过构建局部调整模型估计了中国经济转轨之后的货币需求函数,与其他学者建立的货币需求模型相比,假设货币需求与货币供给处于非均衡的状态,更加符合实际.研究结果表明,中国M1的需求主要受国内生产总值、股票市值和利率的影响,其供给向均衡化进行调整的速度为0.52.M2由于统计口径方面因素的影响,其需求与上述变量之间的关系不够显著,作者对此作出了具体的解释.