【摘 要】
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季节效应的存在是对金融市场有效性假说的挑战,由于股票市场的时间序列数据存在各种频率的季节效应,作为有效市场研究的特殊领域,季节效应备受国内外学者以及金融投资管理者
【机 构】
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中南财经政法大学统计与数学学院,中国人民大学统计学院
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季节效应的存在是对金融市场有效性假说的挑战,由于股票市场的时间序列数据存在各种频率的季节效应,作为有效市场研究的特殊领域,季节效应备受国内外学者以及金融投资管理者的长期关注。通过在上证A股价格指数序列中引入季节虚拟变量技术,结合描述性统计分析和GARCH类模型,针对股票市场的收益率和波动率进行了季节效应的实证研究,在一定程度上能够促进有效市场的进一步研究,在金融衍生产品定价、交易策略以及风险管理等众多领域提供现实参考,具有相应的创新实践价值。
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