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资产配置是长期以来倍受关注的话题,而国内少有负债相关的资产配置模型,因此如何将负债考虑进去具有重要意义。动态规划模型将负债考虑进资产配置中,使得模型更加全面,Black-Litterman模型是经典的均值-方差模型的改进方法。选取最具有代表性的3种即资产股票、债券和无风险资产,提出基于动态规划和Black-Litterman模型的混合方法,研究单周期和多周期的资产配置。研究发现,混合方法不仅具有单个策略的优点,且在多周期资产配置中能获得更高更稳定的收益。