【摘 要】
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本文对2008年9月-2012年7月东京日经225指数、香港恒生指数和上海上证综指的日收盘价进行分析,以揭示三个股市的长期和短期的联动性.通过johansen协整检验和ECM模型,得出当日
【机 构】
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山东大学数学学院与机械工程学院,山东 济南 250061
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本文对2008年9月-2012年7月东京日经225指数、香港恒生指数和上海上证综指的日收盘价进行分析,以揭示三个股市的长期和短期的联动性.通过johansen协整检验和ECM模型,得出当日日经指数与前一日恒生指数显著正相关,VAR模型证明上证综指收益率和恒生指数收益率对当期日经指数的收益率有显著影响,上证综指和恒生指数对日经指数有单向均值溢出效应;脉冲响应函数和预测误差方差分解的结果显示,日经指数和恒生指数的收益率对其他股市的新生冲击非常敏感,而上证综指收益率受外界影响较小,说明上海证券市场相对封闭;对三地股指进行granger因果检验,结果表明不论在短期还是长期,它们之间存在多个因果关系.
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