2010年我国经济的基本面会比2009年更加复杂，但主基调将是在温和调整中谋求再平衡。
　　
　　楼市：在滞涨中发酵
　　
　　经历了2009年的快速上涨后，部分一线城市房价已经泡沫化，受到政策性抑制，2010年出现滞涨的可能性较大。预计房地产行业将向二三线城市深度挺进，这些地区的房价也有进一步的上涨空间。总体来看，中国的城市化正处于加速阶段，土地资源有限以及土地价格的形成机制不可能短期改变，加之人民币升值因素，预计在全球最为突出的流动性充裕推动下，中国房地产行业在2010年虽将承受一定的政策收紧压力，但还不会出现长期的拐点，经过短期发酵后，中期仍能继续走强，但长远来看，要谨防严重的泡沫化。
　　包括住房政策在内的中国诸多敏感政策，实际上受制于美国经济和货币政策，接下来的博弈各方均须十分谨慎地加以应对。笔者认为，2010年市场将提供给政府一个给房地产市场主动短期降温的最佳时间窗口。是否彻底戳破泡沫，取决于美元政策，中国至少应该赶在美元加息之前遏制资产泡沫化，否则后患无穷。如果2010年房地产市场总体表现较为温和，即没有出现价格再度快速上涨，则政策压力就不会太大，类似物业税等利空政策很可能会延迟到2011年或以后。
　　中央加大经适房、限价房、廉租房建设和供应调控房地产市场的思路，属于“市场的归市场，政府的归政府”，这种相对缓和的措施倒是比较稳妥的，关键在于进度如何，价格如何。
　　
　　股市：需精选目标波段操作
　　
　　保守预计波动区间为3000～4200点，向上的动力主要来自蓝筹业绩的稳定增长及股指期货推出带来的做多力量。冬季或有小高潮，二季度前后预计观望情绪较重，春夏之交需谨防变盘；总体来看，2010年股市的机遇大于风险，但需精选目标波段操作，鉴于目前题材股、小盘股的估值已经较高，以及殷指期货可能拉高蓝筹大盘股的估值，所以2010年的主要投机机会还是在大盘蓝筹股方面；以创业板和中小板为代表的中小市值股票，一定要注意在合适的时机减仓或出局。
　　从目前情况来看，政策预期也会对股市产生相应影响。
　　上调存款准备金率预期为了适度抑制银行的贷款冲动过于强烈，预计上半年有可能上调存款准备金率，这会对市场流动性预期造成负面影响，进而导致股市趋于冷静。不过，如果没有利率的提升，就不会彻底逆转流动性充裕的现状。即便提高存款准备金率，预计其象征性意义大于实际意义，估计是有惊无险。
　　加息预期若2010年年中CPI指数达到3％以上，下半年可能会促使银行加息，预计第三季度与第四季度各一次。加息是政策退出的重要信号，但从2007年的经验来看，市场的走势不一定会随着加息的出现而立即转空。在通胀预期和业绩提升的双重推动下，预计股市仍能保持相对强势。
　　奠基十二五　政府退出及打压资产泡沫的力度或超出市场预期。2010年是“十一五计划”的最后一年，届时的具体经济形势会形成“十二五计划”制定的基础，一般来说，更加有力度的措施很可能要等到“十二五计划”中执行。但是，也存在一种可能，就是虚拟经济如果过度繁荣，会激发政府下决心进行更为严厉的调控。例如物业税和资源税的提前征收——预计3％的资源税从价计征改革方案今年将会正式出台，会加大房地产、能源类、有色金属板块的价格压力，从而带来股的调整。