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摘要：随着经济的不断发展，企业也逐渐意识到目前已不能一味的追求高利润，而是要慢慢开展企业价值评估。目前经济增加值评估模型（EVA模型）被广大企业慢慢接受并运用在实物中，该模型站在股东的视角，在营业利润中剔除了包括债务资本和股权资本的所有成本，成为了衡量企业经营绩效的新方法。
关键词：企业价值评估；EVA经济增加值
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）012-0086-01
一、EVA模型介绍
经济增加值可以被看作是除去资本成本后的余下利润。EVA模型的核心价值观念是将目光着重于自身企业内在价值的丰富和完善上。一个企业的EVA值为正，则代表该企业今年所收到的利润大于支出的成本，也真正为股东带来了财产的增值：若该企业的EVA值为负，即使今年的利润为正，也只能说明公司在其账面上做出了利润增加，其本质还是减少了股东财富。
该模型的表示公式为NOPAT-TC*WACC
其中NOPAT是指经过调整后的企业税后利润，WACC是指加权平均资本成本，TC是指资本总额，即调整后的最初的公司资本价值。
二、福建龙净环保股份有限公司的价值评估
1.福建龙净环保股份有限公司E VA相关参数的计算
龙净环保的税前债务资本成本采用中国银行3-5年期的银行长期贷款基准利率，即5.25%。福建龙净环保股份有限公司是我国首批环保业上市公司之一，在2000年底于上海证券交易所发行了股票，主要制造各类环保仪器，进行出售和安装。以下各个数据均来自福建龙净环保股份有限公司2010-2014年年度报表和调整后得出的数据。福建龙净环保股份有限公司的B=1.37，根据中国银行3年期的银行存款利率一即无风险资产收益率为2.75%，市场风险溢价为4%，最后得出债务资本成本5.25%，权益资本成本=8.23%。
2.福建龙净环保股份有限公司的价值评估分析
企业价值评估不仅为企业投资者确定了今后的投资方向，还为企业管理者制定今后的管理制度提供了参考素材。只有真正了解自身企业的内在价值，才有可能确定好企业以后的发展方向，才能花费最少的人力物力财力追求最高的企业效益。
根据表3的相关数据可以清楚的看到龙净环保股份有限公司从2010年到2014年的EVA情况总体呈上升趋势，只不过在2010年到2012年之间EVA的增长较为缓慢，从2010年的18478.53到2011年的21648.95，增幅达到17.2%（（21648.95-18478.53）/18478.53）；2012年到2013年之间增长的最快，从2012年的26279.71增长到2013年的47961.29，增幅高达82.5（（47961.29-26279.71）/26279.71），之前从2010到2011年的涨幅与该阶段的涨幅相比就显得慢了许多；2013年到2014年增长速度较前三年来说相对较快，但与前一年相比还是有渐缓的趋势。
以2014年为例，龙净环保股份有限公司的税后经营利润（NOPAT）为73719万元，并且经济增加值（EVA）为57236.46万元，EVA是正值，则说明该公司满足投资者的最低的回报率之后并给投资者带来多余的财富。2014年该年实际共创造了57236.46万元的价值增值，龙净环保股份有限公司2014年的EVA回报率（EVA/资本总额）等于20.07%，这个数据表明当投资者每投资1元钱就能收到0.2007元的收益。
2012、2013、2014年的税后经营利润分别为42082、67370、73719；而EVA的回报率分别为9.61%、14.12%、20.07%。2013年相较于2012年的税后经营利润增长了60.1%（（67370-42082）/4208 2），2014年相较于2013年的税后经营利润只增长了9.4%（（73719-67370/67370）），管理者应当弄明白增长率为何突然骤降50%多；但从EVA回报率上来看，2013年相较于2012年的EVA回报率增长了46.9%（（14.12%-9.61%）/9.61%），而2014年相较于2013年的居然也增长了42.1%（（20.07%-14.12%）/14.12%），从横向比较来看，2013年与2012年相比，税后经营利润增长了60.01%，而EVA回报率增长了46.9%，2014年与2013年相比，税后经营利润周增长了9.4%，但EVA回报率却增长了42.1%，从这组比较中可以看出，尽管从2013年到2014年之间，所取得的利润并不是很高，但这一年的经营给企业却带来了不少价值的提高。当企业所有者看到年报里所提供的数据时应该不止只看到利润，一方面是因为利润比较容易操纵，另一方面就是利润并不能如实地反映企业真正的经营状况。由此可见，EVA企业价值评估方法是多为单纯看利润表中数字的报表使用者们提供一个新的手段。
三、结语
EVA作为企业价值评估模型的新方法，被我国企业熟知并采用的不是很多，但对于那些欧美先进国家来说，EVA模型已成为企业绩效考核的重要指标之一。如果采用EVA模型，那么营业利润不再單单是评估企业业绩的唯一指标，而是要综合企业各方面能力来判断企业是否有创造价值的能力。通过对龙净环保股份有限公司的EVA的计算可以看出其与传统的会计指标有相当大的差异，它能够更深一个层次的挖掘一个企业的能力。
关键词：企业价值评估；EVA经济增加值
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）012-0086-01
一、EVA模型介绍
经济增加值可以被看作是除去资本成本后的余下利润。EVA模型的核心价值观念是将目光着重于自身企业内在价值的丰富和完善上。一个企业的EVA值为正，则代表该企业今年所收到的利润大于支出的成本，也真正为股东带来了财产的增值：若该企业的EVA值为负，即使今年的利润为正，也只能说明公司在其账面上做出了利润增加，其本质还是减少了股东财富。
该模型的表示公式为NOPAT-TC*WACC
其中NOPAT是指经过调整后的企业税后利润，WACC是指加权平均资本成本，TC是指资本总额，即调整后的最初的公司资本价值。
二、福建龙净环保股份有限公司的价值评估
1.福建龙净环保股份有限公司E VA相关参数的计算
龙净环保的税前债务资本成本采用中国银行3-5年期的银行长期贷款基准利率，即5.25%。福建龙净环保股份有限公司是我国首批环保业上市公司之一，在2000年底于上海证券交易所发行了股票，主要制造各类环保仪器，进行出售和安装。以下各个数据均来自福建龙净环保股份有限公司2010-2014年年度报表和调整后得出的数据。福建龙净环保股份有限公司的B=1.37，根据中国银行3年期的银行存款利率一即无风险资产收益率为2.75%，市场风险溢价为4%，最后得出债务资本成本5.25%，权益资本成本=8.23%。
2.福建龙净环保股份有限公司的价值评估分析
企业价值评估不仅为企业投资者确定了今后的投资方向，还为企业管理者制定今后的管理制度提供了参考素材。只有真正了解自身企业的内在价值，才有可能确定好企业以后的发展方向，才能花费最少的人力物力财力追求最高的企业效益。
根据表3的相关数据可以清楚的看到龙净环保股份有限公司从2010年到2014年的EVA情况总体呈上升趋势，只不过在2010年到2012年之间EVA的增长较为缓慢，从2010年的18478.53到2011年的21648.95，增幅达到17.2%（（21648.95-18478.53）/18478.53）；2012年到2013年之间增长的最快，从2012年的26279.71增长到2013年的47961.29，增幅高达82.5（（47961.29-26279.71）/26279.71），之前从2010到2011年的涨幅与该阶段的涨幅相比就显得慢了许多；2013年到2014年增长速度较前三年来说相对较快，但与前一年相比还是有渐缓的趋势。
以2014年为例，龙净环保股份有限公司的税后经营利润（NOPAT）为73719万元，并且经济增加值（EVA）为57236.46万元，EVA是正值，则说明该公司满足投资者的最低的回报率之后并给投资者带来多余的财富。2014年该年实际共创造了57236.46万元的价值增值，龙净环保股份有限公司2014年的EVA回报率（EVA/资本总额）等于20.07%，这个数据表明当投资者每投资1元钱就能收到0.2007元的收益。
2012、2013、2014年的税后经营利润分别为42082、67370、73719；而EVA的回报率分别为9.61%、14.12%、20.07%。2013年相较于2012年的税后经营利润增长了60.1%（（67370-42082）/4208 2），2014年相较于2013年的税后经营利润只增长了9.4%（（73719-67370/67370）），管理者应当弄明白增长率为何突然骤降50%多；但从EVA回报率上来看，2013年相较于2012年的EVA回报率增长了46.9%（（14.12%-9.61%）/9.61%），而2014年相较于2013年的居然也增长了42.1%（（20.07%-14.12%）/14.12%），从横向比较来看，2013年与2012年相比，税后经营利润增长了60.01%，而EVA回报率增长了46.9%，2014年与2013年相比，税后经营利润周增长了9.4%，但EVA回报率却增长了42.1%，从这组比较中可以看出，尽管从2013年到2014年之间，所取得的利润并不是很高，但这一年的经营给企业却带来了不少价值的提高。当企业所有者看到年报里所提供的数据时应该不止只看到利润，一方面是因为利润比较容易操纵，另一方面就是利润并不能如实地反映企业真正的经营状况。由此可见，EVA企业价值评估方法是多为单纯看利润表中数字的报表使用者们提供一个新的手段。
三、结语
EVA作为企业价值评估模型的新方法，被我国企业熟知并采用的不是很多，但对于那些欧美先进国家来说，EVA模型已成为企业绩效考核的重要指标之一。如果采用EVA模型，那么营业利润不再單单是评估企业业绩的唯一指标，而是要综合企业各方面能力来判断企业是否有创造价值的能力。通过对龙净环保股份有限公司的EVA的计算可以看出其与传统的会计指标有相当大的差异，它能够更深一个层次的挖掘一个企业的能力。