【摘 要】
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ETF相比传统期货与股票组合具有低成本、低风险、无税收的优势,因而股指期货与ETF间的套利使得投资者更加关注。文章以持有成本理论模型为基础,加入中国市场的一些指标参数,
【机 构】
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巢湖学院应用数学学院,巢湖学院工商管理学院
【基金项目】
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安徽高校人文社会科学研究项目(SK2017A0484);巢湖学院利息理论优质课程项目(ch18yk005);巢湖学院校级重点学科招标课题(ZDXK-201806);“国元证券金融实践教育奖学金”项目(GYZQ-201713、GYZQ-201717)
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ETF相比传统期货与股票组合具有低成本、低风险、无税收的优势,因而股指期货与ETF间的套利使得投资者更加关注。文章以持有成本理论模型为基础,加入中国市场的一些指标参数,得到更加完善的无套利区间以适用于中国市场,选取2016年11月21日到2017年2月20日沪深300指数期货日收盘价数据,建立回归模型并进行平稳性检验和协整检验,结果表明在现实市场中套利机会的确存在,这种套利机会的存在是因为一些特殊因素影响,虽是偶然,但同时也是必然的。通过IF1701合约与华泰柏瑞沪深300ETF套利具体操作,模拟出健全的套利全过程,说明了市场最终会通过套利行为回归均衡状态。
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