金融抑制导致了国内资本市场的分割,由此对经济产生了两方面的影响,易得到金融资源的部门会受益于金融抑制政策,而难以得到金融资源部门的发展受到抑制.老龄化会提高要素成本,难以得到金融资源部门的发展将受到负面影响,提高了金融抑制的成本,加强了进行金融改革的动机.本文尝试从人口年龄结构的视角来分析金融抑制。首先，本文提出了金融最优条件，它取决于金融抑制产生的Stiglitz效应和McKinnon效应，如果一个国家的金融抑制程度偏离了金融最优条件，那么这个国家存在进行金融改革的动机，并且偏离程度越大，进行金融改革的动机越强烈。而老龄化会提高金融改革导致的McKinnon效应的边际增量，使得金融最优条件提高，金融改革的动机加强。其次，在该理论框架下，本文建立了计量模型，并使用1981-2005年的67个国家数据研究了老龄化对金融抑制格局的影响。研究结果表明老年抚养比提高一个标准差，那么金融抑制程度将会下降0.046，与金融抑制指标的均值相比下降了10.34％。按照六普数据的预测，在中等死亡率方案下，2020年和2050年老年抚养比的上升将分别使金融抑制程度下降0.04和0.17。