【摘 要】
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本文通过对上海铝期货收益率的分布与波动性进行实证研究,论证了其时间序列存在ARCH效应;同时利用ARIMA(0,1,1)-GARCH(1,1)模型、TGARCH和EGARCH模型对收益率序列的波动性和
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本文通过对上海铝期货收益率的分布与波动性进行实证研究,论证了其时间序列存在ARCH效应;同时利用ARIMA(0,1,1)-GARCH(1,1)模型、TGARCH和EGARCH模型对收益率序列的波动性和杠杆效应进行了检验,结果发现收益率序列波动性是持久的,市场风险很大,而且沪铝期货市场上存在着显著的杠杆效应。
This paper studies the distribution and volatility of Shanghai aluminum futures returns, and demonstrates the ARCH effect in the time series. By using ARIMA (0,1,1) -GARCH (1,1) model, TGARCH and EGARCH models The volatility and leverage effect of the yield series have been tested. The results show that the volatility of the yield series is long-lasting, the market risk is high, and there is a significant leverage effect on Shanghai aluminum futures market.
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