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一、引言多层次资本市场是国内业界和学术界对照国外的资本市场体系与国内而得国外完善资本市场的特征之一,这种特征是竞争的一种表象,即是资本市场体系中交易所之间不断竞争和差异化而现成的市场格局。国外学者对于交易所的竞争和微观结构做出深入而细致的研究,国内自2001年才开始由少量学者引入国外这方面的研究。交易所微观结构尚处于引入初期,国内学者缺乏竞争视角来审视多层次资本市场。