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应用协整检验、Granger因果检验、套保比率计算和套保绩效检验等方法，对上海燃料油期货与现货的长期相关关系以及价格发现和套期保值功能的发挥情况进行了定量研究。结果表明，上海燃料油期货与黄埔现货之间具有长期均衡关系，二者之间是相互引导的；上海燃料油期货市场具有良好的价格发现和套期保值功能，可以为企业利用期货市场进行套期保值规避风险提供有效的支持。