【摘 要】
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我国资本市场动量效应与反转效应是否存在及存在特征尚无定论,对于其形成机理的研究也不够深入。基于此,利用上证A股2012年1月至2017年1月的股票月收益数据对动量效应与反转
【机 构】
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河南农业大学经管学院,河南省种牛遗传性能测定中心
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“新常态下多种货币政策工具的组合效应与特质效应——基于FAVAP模型的理论与应用研究”（71661009）;河南省软科学研究计划项目“高质量发展下基于管理者能力的创新投资同群效应与减缓对策研究”（182400410062）
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我国资本市场动量效应与反转效应是否存在及存在特征尚无定论,对于其形成机理的研究也不够深入。基于此,利用上证A股2012年1月至2017年1月的股票月收益数据对动量效应与反转效应进行检验,并引入综合情绪指数CICSI来研究投资者乐观和悲观情绪对动量效应与反转效应的影响。结果表明:上证A股不存在显著的动量效应,但在短期内存在显著的反转效应;股票市场的状态对于反转效应的产生具有重要作用,相对于平缓期,股市在动荡期更容易出现反转效应;投资者极端情绪会影响到反转效应,乐观情绪增强了反转效应的强度,悲观情绪则会对其产
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