非货币资产市场对通货膨胀的缓冲效应探析

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观察近二十年来的货币供应量与反映通货膨胀的指标,发现在货币供应量高速增长的情况下,通货膨胀并没有十分严重。而伴随着货币供应量高度增长,资产市场也得到蓬勃发展,尤其是房地产市场和股票市场。本文试图分析非货币资产市场对通货膨胀的缓冲效应,选取了2003—2013年广义货币供应量(M2)、房地产开发投资以及股票市场融资规模的月度数据,运用HP滤波法、ADF平稳性检验、Johanson协整检验、格兰杰因果检验以及VEC模型进行实证分析。发现非货币资产市场对通货膨胀的影响较小,对于通货膨胀具有缓冲效应。
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