资本市场供给短缺、社会福利与经济增长 ——基于中国A股市场的实证研究

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本文基于福利经济学中的寻租理论模型,结合资本市场运行特点,估算了A股市场管制导致的供给短缺对社会福利的影响,以及放开市场管制可能带来的潜在资本形成规模和对经济增长的影响.研究表明,如果放开资本市场管制,在新的市场均衡条件下,平均每年可新增资本形成约9000亿元,提升GDP增速约0.7个百分点.进一步分析显示,一级市场供给短缺在社会福利影响中的贡献约占60%,二级市场供给限制的贡献约占40%.
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