本周回顾
　　欧洲持续受债务危机困扰；美股因公布的经济数据较佳，逆市录得轻微升幅。外围环境仍不明朗，加之适逢圣诞假期及新年假期前夕，投资者入市意愿减弱，港股本周交投淡薄，一周平均交易量不足300亿，恒指全周跌156.41点或0.84%，国企指数则跌178.6点或1.76%。
　　内银股本周回吐，工商银行(01398)跌4.73%；建设银行(00939)跌1.99%；中国银行(03988)跌1.71%；农业银行(01288)跌1.18%；交通银行(03328)跌0.72%；招商银行(03968)跌2.23%。
　　中国海外发展(00688)主席孔庆平上周沽售350万股套现4800万元，持股量由0.11%大幅降至0.06%，集团股价泻7.59%；市场认为减持活动反映其对明年楼市看淡，内银股受压，华润置地(01109)跌5.61%，富力地产(02777)跌5.5%，雅居乐地产(03383)跌3.77%，恒大地产(03333)跌3.27%，碧桂园(02007)跌5.52%；水泥股安徽海螺水泥股份(00914)跌4.16%，中国建材(03323)跌3.17%；有报导指，内地各地方政府已签订明年保障房建设责任书，部分建筑相关股造好，中国建筑国际(03311)升0.55%，中国联塑(02128)升0.6%，信义玻璃(00868)升0.22%。
　　中海集运(02866)明年调高多条航线运费，股价升2.89%；部分航运码头股亦见造好，中远太平洋(01199)跌1.2%，招商局国际(00144)跌4.23%，中国远洋(01919)升2.11%，中海发展股份(01138)升0.21%，东方海外国际(00316)升5.59%；
　　铁道部公布，明年铁道基建投资目标为4000亿元人民币，今年规模逾7000亿元，较市场预期为少，铁路建设股重挫；有报道指国资委向中国南车(01766)母公司注资，中国南车跌13.95%；南车时代电器(03898)跌10.83%，中国中铁(00390)则跌6.18%，中铁建(01186)跌5.82%。
　　中国石油股份(00857)获批准收购加拿大阿萨帕斯卡尔油砂项目控股权，升2.43%；蒙牛乳业(02319)纸盒装奶致癌物黄曲霉素超标，价泻28.29%，蒙牛原奶供应商现代牧业(01117) 发声明澄清致癌物超标的牛奶与公司出品无关，股价先大跌后收窄至7.82%；六福集团(00590)宣布圣诞节期间同店销售按年增幅理想，但股价跌4.39%；吉利汽车(00175)旗下“帝豪EC7”型号汽车获批准于明年向英国出口，股价微跌0.58%；华彩控股(08161)向中移用户提供彩票销售业务，股价急升13.39%。
　　
　　下周展望
　　欧洲央行资产负债表及隔晚存款同创新高，凸显市场对欧债危机的忧虑持续高涨，投资者弥漫岁晚避险心态，欧元兑日圆及美元分别创10年及15个月低位后反弹，市场担心如再进一步下跌，美元上扬，将拖累新兴市场货币急跌，亦将影响股市年后的表现。回顾2011年，环球主要股市中，只有美股仍能录得轻微升幅。踏入新一年，1月份会否出现传统的“1月效应”带动股市上涨，暂仍难预料，一切有待欧债的进展。数据方面，周二公布的ISM制造业数字，预期将由52.7%改善至53.1%，显示该国经济并不太差，有助股市稳定。
　　展望新年第一周，仍将受困于交投淡薄，农历新年前投资者入市意欲减弱，恒指围绕17800点至18800点之间震荡。
　　
　　投资策略
　　大市震荡寻底，宜增持现金观望。
　　公用股如中电控股（00002）及香港本地收租股领汇(00823)防守性强，可留意。