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关于宏观经济形势对公司资本结构调整速度的效应,＂反周期论＂和＂阈值论＂给出不同的预测结果。以中国上市公司为样本的研究发现,与经济前景较差时相比,＂杠杆过高＂子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度较快,而＂杠杆过低＂子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度却较慢,即经济形势对公司资本结构调整速度的效应存在不对称性。该结果支持了＂反周期论＂而不支持＂阀值论＂。