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摘要：本文对应收账款质押融资的风险来源及原因进行了分析，并在此基础上，从政府、金融机构和企业三个角度给出了风险控制的政策建议。
关键词：应收账款 质押融资 风险 风险控制
随着登记程序逐步规范，以及信用等级要求相对较低，应收账款质押融资业务愈发受金融担保机构和企业的青睐。但应收账款流动性差、风险管理困难的特点也让应收账款质押融资风险较大。做好应收账款质押融资的风险控制工作十分重要。
一、应收账款和应收账款质押融资
应收账款是指企业因销售商品，提供劳务，垫付运杂费、装卸费等相关费用取得的向购货方获取现金或现金等价物的要求权。
应收账款质押融资作为金融市场常见六种应收账款融资方式之一，是指应收账款债权人将其未到期的应收账款作为担保，质押给商业银行等信贷机构获取贷款的行为。
二、应收账款质押融资的风险来源及原因
应收账款质押融资一般涉及三方当事人：应收账款的质权人，一般为商业银行；应收账款的债权人，即借款人或出质人；应收账款的债务人，即应收账款的付款方。所以，其风险来源也应该分三个方面来进行阐述（表1）。
造成应收账款抵押融资风险来源的原因众多。笔者将其归为四点：一、应收账款质押融资的相关法律法规不够完善。如，《应收账款质押登记管理办法》中对企业应收账款质押融资中的“应收账款确认与计量”、“应收账款质押登记与审查”、“质权人的义务及风险”的规定还存在一定问题。二、应收账款质押融资的环境不够完善。在社会信用体系方面，企业信用风险管理意识较为淡薄，同时非物质性资产抵押风险较大，导致抵押融资环境较差。三、信用平台不够完善。在企业及个人方面，信用信息化平台建设不够完善，企业对于自身信用水平进行搜集、整合、分析、评价的能力较为欠缺。四、企业应收账款信用管理不够完善。包括不重视应收账款的信用管理和应收账款的风险管理方法较为落后等方面。
三、应收账款质押融资的风险控制
我们知道，风险包括系统风险和非系统风险两种。政府政策失位或者失败常常是造成系统风险的重要原因。因此，应收账款质押融资风险的控制需要政府（征信部门） 、金融机构（质权人）和企业（出质人）三方共同努力。笔者拟从政府、金融机构和企业三者角度分别给出建议。
1.政府：环境优化、制度完善与舆论引导
笔者看来，政府的作用包括环境优化、制度完善和舆论引导几个方面。（1）环境优化，主要是对市场信用环境的优化。政府积极推动应收账款质押融资相关法律法规的完善，随着我国金融市场的不断发展，金融创新活动愈发活跃，相关法律法规出现滞后市场的情形，导致系统风险增加。（2）制度完善上，政府要建立信用信息共享和失信惩戒机制，对于企业信用纪录公开共享，规范市场使用环境，对企业信用违纪情况进行通报，肃清市场不健康之风；中国人民银行要加快完善征信系统，将应收账款债务人的失信信息也记入征信系统，以此为金融中介机构提供较为完整的评估资料，降低应收账款价值评估风险。（3）舆论引导上，政府宣传部门要充分利用网络、电视、报纸、杂志以及平面广告等丰富的形式，推进应收账款质押融资业务的风险控制制度的舆论引导和监督工作。
2.金融机构：体系完善、人员培训与跟踪管理
作为质权人，银行等金融机构面临贷款无法收回或者完全收回的风险。笔者看来，金融机构应该从完善自身体系，加强员工业务素质培训以及强化质押贷款跟踪管理等方面来加强风险控制。（1）体现完善上，可以尝试发展弱保全下应收账款质押融资业务，建立适应于应收账款质押融资发展的信贷管理模式，完善登记公示系统部分功能，增加统计查询功能，并建立科学有效的风险评估体系和风险控制制度，对应收账款质押融资业务进行精细化的管理，具体包括将定性分析与定量分析相结合，加快审批流程，完善动态追踪等。（2）人员培训方面，加大对应收账款质押融资业务人员的培训力度。一方面，定期对业务人员进行质押融资业务技能培训、对管理人员进行管理工作培训，另一方面，对于新的业务要求及时开展专项培训。将定期例行培训与专项培训相结合，不断提高从业人员业务水平、道德水平，降低道德风险。（3）贷款管理上，加强跟踪管理。首先在账户设置上，要设立质押应收账款的专用账户来规范企业应收账款的管理；其次，在相关票据的查验上，要严格、及时地审查出质人、债权人履行合同的有关证据。双管齐下、强化跟踪，从而敦促应收账款出质人及时还款，降低金融机构的风险。
3.企业：风险转移、内控完善与管理强化
这里的企业是指债权人，债权人面临债务人到期无法偿还借款的风险。而造成这种风险的原因既可能来自债务人，也可能来自债权人自身。作为出质人，企业可以通过风险转移、完善内控和强化管理等方面来加强风险控制。（1）风险转移。业保险公司无论是资信能力还是信用水平都高于一般企业，因此，企业可以通过保险公司担保，减少应收账款质押融资风险。（2）内控完善。企业需加强自身信用建设工作，树立信用意识，完善自身内控制度。首先，企业应完善自己的信用制度；其次，企业应时常审查相关联企业的信用评估数据，不断提高自身信用管理水平。（3）管理强化。企业需致力于应收账款的管理，以减少应收账款带来的风险。企业应派专员管理应收账款，进行追踪分析以方便应收账款的及时收回和壞账准备的及时计提，并及时向银行等金融机构反馈。
参考文献：
[1]孟晓敏.应收账款质押融资的风险与风险控制研究[J]，财经界（学术版），2013（04）.
[2]潘玉伟. 论应收账款质押融资及其风险防[D]，复旦大学，2009.
（责任编辑：何中军）
关键词：应收账款 质押融资 风险 风险控制
随着登记程序逐步规范，以及信用等级要求相对较低，应收账款质押融资业务愈发受金融担保机构和企业的青睐。但应收账款流动性差、风险管理困难的特点也让应收账款质押融资风险较大。做好应收账款质押融资的风险控制工作十分重要。
一、应收账款和应收账款质押融资
应收账款是指企业因销售商品，提供劳务，垫付运杂费、装卸费等相关费用取得的向购货方获取现金或现金等价物的要求权。
应收账款质押融资作为金融市场常见六种应收账款融资方式之一，是指应收账款债权人将其未到期的应收账款作为担保，质押给商业银行等信贷机构获取贷款的行为。
二、应收账款质押融资的风险来源及原因
应收账款质押融资一般涉及三方当事人：应收账款的质权人，一般为商业银行；应收账款的债权人，即借款人或出质人；应收账款的债务人，即应收账款的付款方。所以，其风险来源也应该分三个方面来进行阐述（表1）。
造成应收账款抵押融资风险来源的原因众多。笔者将其归为四点：一、应收账款质押融资的相关法律法规不够完善。如，《应收账款质押登记管理办法》中对企业应收账款质押融资中的“应收账款确认与计量”、“应收账款质押登记与审查”、“质权人的义务及风险”的规定还存在一定问题。二、应收账款质押融资的环境不够完善。在社会信用体系方面，企业信用风险管理意识较为淡薄，同时非物质性资产抵押风险较大，导致抵押融资环境较差。三、信用平台不够完善。在企业及个人方面，信用信息化平台建设不够完善，企业对于自身信用水平进行搜集、整合、分析、评价的能力较为欠缺。四、企业应收账款信用管理不够完善。包括不重视应收账款的信用管理和应收账款的风险管理方法较为落后等方面。
三、应收账款质押融资的风险控制
我们知道，风险包括系统风险和非系统风险两种。政府政策失位或者失败常常是造成系统风险的重要原因。因此，应收账款质押融资风险的控制需要政府（征信部门） 、金融机构（质权人）和企业（出质人）三方共同努力。笔者拟从政府、金融机构和企业三者角度分别给出建议。
1.政府：环境优化、制度完善与舆论引导
笔者看来，政府的作用包括环境优化、制度完善和舆论引导几个方面。（1）环境优化，主要是对市场信用环境的优化。政府积极推动应收账款质押融资相关法律法规的完善，随着我国金融市场的不断发展，金融创新活动愈发活跃，相关法律法规出现滞后市场的情形，导致系统风险增加。（2）制度完善上，政府要建立信用信息共享和失信惩戒机制，对于企业信用纪录公开共享，规范市场使用环境，对企业信用违纪情况进行通报，肃清市场不健康之风；中国人民银行要加快完善征信系统，将应收账款债务人的失信信息也记入征信系统，以此为金融中介机构提供较为完整的评估资料，降低应收账款价值评估风险。（3）舆论引导上，政府宣传部门要充分利用网络、电视、报纸、杂志以及平面广告等丰富的形式，推进应收账款质押融资业务的风险控制制度的舆论引导和监督工作。
2.金融机构：体系完善、人员培训与跟踪管理
作为质权人，银行等金融机构面临贷款无法收回或者完全收回的风险。笔者看来，金融机构应该从完善自身体系，加强员工业务素质培训以及强化质押贷款跟踪管理等方面来加强风险控制。（1）体现完善上，可以尝试发展弱保全下应收账款质押融资业务，建立适应于应收账款质押融资发展的信贷管理模式，完善登记公示系统部分功能，增加统计查询功能，并建立科学有效的风险评估体系和风险控制制度，对应收账款质押融资业务进行精细化的管理，具体包括将定性分析与定量分析相结合，加快审批流程，完善动态追踪等。（2）人员培训方面，加大对应收账款质押融资业务人员的培训力度。一方面，定期对业务人员进行质押融资业务技能培训、对管理人员进行管理工作培训，另一方面，对于新的业务要求及时开展专项培训。将定期例行培训与专项培训相结合，不断提高从业人员业务水平、道德水平，降低道德风险。（3）贷款管理上，加强跟踪管理。首先在账户设置上，要设立质押应收账款的专用账户来规范企业应收账款的管理；其次，在相关票据的查验上，要严格、及时地审查出质人、债权人履行合同的有关证据。双管齐下、强化跟踪，从而敦促应收账款出质人及时还款，降低金融机构的风险。
3.企业：风险转移、内控完善与管理强化
这里的企业是指债权人，债权人面临债务人到期无法偿还借款的风险。而造成这种风险的原因既可能来自债务人，也可能来自债权人自身。作为出质人，企业可以通过风险转移、完善内控和强化管理等方面来加强风险控制。（1）风险转移。业保险公司无论是资信能力还是信用水平都高于一般企业，因此，企业可以通过保险公司担保，减少应收账款质押融资风险。（2）内控完善。企业需加强自身信用建设工作，树立信用意识，完善自身内控制度。首先，企业应完善自己的信用制度；其次，企业应时常审查相关联企业的信用评估数据，不断提高自身信用管理水平。（3）管理强化。企业需致力于应收账款的管理，以减少应收账款带来的风险。企业应派专员管理应收账款，进行追踪分析以方便应收账款的及时收回和壞账准备的及时计提，并及时向银行等金融机构反馈。
参考文献：
[1]孟晓敏.应收账款质押融资的风险与风险控制研究[J]，财经界（学术版），2013（04）.
[2]潘玉伟. 论应收账款质押融资及其风险防[D]，复旦大学，2009.
（责任编辑：何中军）