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中国企业的高杠杆、高负债不仅限制了企业进一步融资的能力,还提高了商业银行的不良贷款率,增加了整个社会的系统风险。为此,供给侧结构性改革的重要任务之一就是“去杠杆”。文章以杠杆率较高的钢铁行业为研究对象,考虑钢铁行业的产权性质及货币政策的影响,通过实证研究发现,在货币政策宽松时期,去杠杆对国有钢铁企业经济增加值的促进作用更为显著。