【摘 要】
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经济衰退往往伴随着信用收缩,央行一般采用信贷扩张的刺激政策予以应对。然而,如果增加的信贷大量流入房地产,则会削弱相关政策的有效性。本文通过考察城市家庭使用信用卡购买二套房的行为,从家庭微观层面实证检验了信贷扩张对房地产投资行为的可能影响。本文发现,相对于没有信用卡的家庭,2013年持有信用卡的家庭在两年内购买二套房的可能性提高了3.6个百分点。本文的发现意味着,存在房地产升值预期的情况下,提供给家庭的消费信用仍然会流入房地产,这不仅会削弱相关货币政策的有效性,而且可能加剧房地产过热,增加系统性风险。
【机 构】
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中南财经政法大学文澜学院,湖北武汉430073西南财经大学经济与管理研究院,四川成都611130
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经济衰退往往伴随着信用收缩,央行一般采用信贷扩张的刺激政策予以应对。然而,如果增加的信贷大量流入房地产,则会削弱相关政策的有效性。本文通过考察城市家庭使用信用卡购买二套房的行为,从家庭微观层面实证检验了信贷扩张对房地产投资行为的可能影响。本文发现,相对于没有信用卡的家庭,2013年持有信用卡的家庭在两年内购买二套房的可能性提高了3.6个百分点。本文的发现意味着,存在房地产升值预期的情况下,提供给家庭的消费信用仍然会流入房地产,这不仅会削弱相关货币政策的有效性,而且可能加剧房地产过热,增加系统性风险。
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