2017年，全球全面屏智能手机的出货量已超过2.1亿部，渗透率达9%，预计到2020年出货量将超过14亿部，渗透率将迅速提升至85%。在全面屏大趋势下，屏下指纹识别能实现指纹识别模组与显示屏和触摸屏的全面整合，可实现高屏占比，并将实现在屏幕的任何位置都可以进行指纹识别操作，将成为指纹识别的主流方案。
　　光学屏下指纹识别方案优势显著，前景明朗：屏下指纹识别技术主要有超声波、光学技术。相比于超声波技术，光学技术在成本、成熟度、穿透厚度、图像质量、分辨率、防伪能力、便携程度、耐用性等多个方面优势明显，有望成为屏下指纹识别方案的主要技术。汇顶、新思等光学方案已在华为、Vivo等旗舰机型上获得小批量运用。
　　光学指纹芯片空间巨大：据埃士信预测，2018年搭载屏下指纹识别的手机出货量至少为900万台，到2019年将超过1亿台，若三星将屏下指纹识别技术搭载于盖乐世Note9中，则2018年的出货量将增加至2000万台以上。实际上，丘钛近日公告，获得某家中国领先手机品牌制造商的首批屏下指纹识别模组批量采购订单和备料需求指示，数量合计超过700万颗。再考虑到汇顶等公司的出货量，我们认为，2018年屏下指纹手机的出货量很可能会突破3000万部，2019年也有望远超过1.6亿部。由于获得三星以外大多数安卓手机厂商的青睐，光学技术将占据屏下指纹的大多数份额，按照2018年和2019年出货量分别为1900万台和1亿台、单价分别为53元和40元计算，光学指纹芯片2018-2019年的市场空间分别为10亿元和41亿元。
　　投资建议：建议关注光学指纹芯片和方案的头部公司汇顶科技，领先的模组厂商欧菲科技，合力泰。
　　（東方证券）