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在存量规划的时代背景下,旧城改造项目往往涉及多方主体利益关系,随着各方利益矛盾与博弈过程的激化,导致以往自上而下的由政府主导的改造方式变得很难推行。引入新制度经济学能够帮助我们清楚地认识到博弈背后的本质所在。文章以上海田子坊改造的成功案例为研究对象,运用新制度经济学的理论思想探讨田子坊改造过程中多个阶段时期的博弈过程、各方对弈主体的构成与行为逻辑变化,并总结出博弈重构的动力基础是降低交易成本以及内外决策因子的作用。