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龙年的沉寂之后，投资市场能否迎来金蛇狂舞的一年？新年之后，多家银行的投资研究报告相继推向市场，对于今年的投资市场，各家机构普遍显现出乐观的情绪，认为环球市场将在2013年出现温和复苏，但威胁全球经济的三大因素——美国经济的复苏潜能、欧洲危机始终未能推出解决方案、新兴经济体的发展放缓始终存在，因此这一年极有可能是曲折前行的一年，是“蛇行”的一年。
汇丰：新年迎来新气象
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在2013年亚洲展望上表示，对2013年中国市场的总体展望可以总结为“新气象”，具体为“两个温和”、“一个宽松”和“两个加快”。屈宏斌预期，中国经济将会持续温和复苏，今年全年的经济增速将是8.6%左右，将会高于去年估计的全年7.8%。
他同时指出，在2013年通胀不会太高。“这个温和复苏是可持续的，既然经济复苏是温和的，而不是V字形反弹，也就意味着由此带来的通胀压力并不大，所以会维持3%左右的温和通胀。”因此，这为货币政策继续保持宽松留下了空间。屈宏斌预计，偏宽松的货币政策主要是通过存准率进一步下调、以及通过逆回购的操作来保持适度的社会融资总量增长。
不过，汇丰的研究团队对于今年美国经济增长率的预测则是有一个相对较低的增长。汇丰集团首席经济学家简世勋认为，美国经济看上去肯定要比欧洲经济健康，但如果从美国自身的标准来看，这个经济复苏还是相当疲软的。尽管美国的房地产市场的确有所复苏，但复苏仍然处于很低的水平，而且房地产市场对于整个美国经济所做出的贡献也很小。“美国的失业率还是处于较高的水平，我相信伯南克领导之下的美联储还会在今年继续推出定量宽松政策。”汇丰预计，今年美国GDP的增长率是1.7%。因此，汇丰认为，美元在2013年会有一些相对走软，但不会有太大变化，欧元对美元汇率水平大概在1.350左右。由于人民币已经比较接近公允价值，预期人民币今年会有一个非常小幅的升值，没有任何大的变化。此外，汇丰的贵金属研究团队对黄金已经调低了预测，预计2013年黄金价格为1760～1850美元/盎司。
花旗：宏观经济稳步复苏
花旗将“2013 年全球宏观经济稳步复苏”作为了新年投资展望的标题。花旗预估， 2013 年全球 GDP 增长由 2012 年的 2.5%略为上升至 2.6%，2014 年则可达 3.1%。
与汇丰对美国经济的观点有所不同的是，花旗在近期上调美国 2013 年上半年经济增长至1.75%之后，再次将上2013 年美国全年经济增长预期从 2%上调至 2.4%。花旗表示，主要的原因是，尽管去年年底政策不确定因素增加，但美国个人消费却开始增长，速度已经超出预期，加上总体金融环境更加有利于经济的复苏。
对于美联储的货币宽松政策，花旗的预计是，每月850亿美金的量化宽松规模或许将在2013年缩减然后在2014 年初停止。近期之内美国决策者应该会维持基准利率以及量化宽松的现状，但将对美元产生负面影响。
花旗认为，欧元区瓦解的风险已大幅降低，但欧洲央行仍将进一步减息，欧洲央行可能的做法是，利用负利率环境促使银行释放资金以推升流动性。
放眼中国，花旗的观点是，中国仍然是全球的经济强国，在 2013-2017 年间，都将为全球成长作出三分之一的贡献。但比起之前的高速增长，中国的经济成长步伐将会过渡到一条相对缓慢的道路上，平均每年以 7% 的速度成长，2013 年中国经济增长预期为 7.8%、2014 年为 7.3%。
花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥指出，中国股市已自去年低点反弹，符合花旗 2012 年下半年市场展望的预期。进一步的上涨将取决于盈利增长潜力和估值修复，提供 H 股和 A 股于今年上半年另外 15-20%的上涨空间。花旗继续看好今年上半年周期性行业的表现，非必须消费品、航空、保险和证券可能独立于未来政策的变化。
另外，对于黄金，邱思甥表示，花旗维持黄金将在 2013 年内上涨的看法，但预估黄金可能不会是表现最出众的原材料。现货黄金价格可能在 2013 年内稳定在 1749 美金/盎司。
星展：全球经济的“中国元素”
星展银行投资总监林哲文在2013年第一季度投资展望中的观点是：尽管全球经济结构性问题仍未解决，但前所未见的全球货币扩张，为风险性资产价格的持续上升创造了机会。
“我们仍然能够看到市场的波动与定期性的突发恐惧。”林哲文表示，美国、日本、欧洲持续受到债务问题与赤字问题的困扰，必须依靠央行作为最终的资金供给者。但是，积极的一面是，另一次全球金融危机的风险已经大幅降低。
星展银行认为，美国经济将在2013年表现不错、甚至可能会有惊喜。主要的依据是，美国楼价回稳，二手楼存量已经回到金融危机前的水平，新房动工数量亦见回升。同时，企业投资会因应楼市改善及消费者信心增强而增加投资。另外，开发岩页油以及燃气技术令美国能源生产掉头向上，将会推动投资、就业以及生产力。
欧元地区的衰退可能已反映在市场价格之内，星展银行预期，2013年上半年欧元区经济将可度过周期收缩的低点。此外，日本政府承诺之积极财政措施与货币刺激方案，也可推升该国经济与股市表现。
回到中国市场，中国经济即将进入经济周期上升阶段，中国经济的转强也将促进全球经济增长与市场信心。
因此，林哲文认为，在2013年，由于市场恐惧心理、以及在经济周期高点时的风险溢价缩小，股票将会是表现最佳的资产。股票市场领导有望继续从美国转移到亚洲（日本除外）地区。一系列的经济指标也显示出，中国的经济周期正在转向，财政与货币方面的支撑将带来A股较强表现的动力。
同时，星展银行预期，依赖中国的商品，尤其是基本金属有望在2013年表现较佳。“我们预期2013年中国的经济增长率将可达9%，基础建设的发展与不动产的建设，正在上升。若再细分，则在钢铁、水泥、柏油、以及其他产业都已开始复苏。”但林哲文认为，美元仍在历史低水平附近游走，通胀调整后的黄金真实价格，正在历史高点盘旋，投资者对于黄金的投资，应谨慎、莫持有过久。
而受到风险意识降低及中国走强，亚洲（日本除外）的货币对美元也有望在2013年渐渐走强。
汇丰：新年迎来新气象
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在2013年亚洲展望上表示，对2013年中国市场的总体展望可以总结为“新气象”，具体为“两个温和”、“一个宽松”和“两个加快”。屈宏斌预期，中国经济将会持续温和复苏，今年全年的经济增速将是8.6%左右，将会高于去年估计的全年7.8%。
他同时指出，在2013年通胀不会太高。“这个温和复苏是可持续的，既然经济复苏是温和的，而不是V字形反弹，也就意味着由此带来的通胀压力并不大，所以会维持3%左右的温和通胀。”因此，这为货币政策继续保持宽松留下了空间。屈宏斌预计，偏宽松的货币政策主要是通过存准率进一步下调、以及通过逆回购的操作来保持适度的社会融资总量增长。
不过，汇丰的研究团队对于今年美国经济增长率的预测则是有一个相对较低的增长。汇丰集团首席经济学家简世勋认为，美国经济看上去肯定要比欧洲经济健康，但如果从美国自身的标准来看，这个经济复苏还是相当疲软的。尽管美国的房地产市场的确有所复苏，但复苏仍然处于很低的水平，而且房地产市场对于整个美国经济所做出的贡献也很小。“美国的失业率还是处于较高的水平，我相信伯南克领导之下的美联储还会在今年继续推出定量宽松政策。”汇丰预计，今年美国GDP的增长率是1.7%。因此，汇丰认为，美元在2013年会有一些相对走软，但不会有太大变化，欧元对美元汇率水平大概在1.350左右。由于人民币已经比较接近公允价值，预期人民币今年会有一个非常小幅的升值，没有任何大的变化。此外，汇丰的贵金属研究团队对黄金已经调低了预测，预计2013年黄金价格为1760～1850美元/盎司。
花旗：宏观经济稳步复苏
花旗将“2013 年全球宏观经济稳步复苏”作为了新年投资展望的标题。花旗预估， 2013 年全球 GDP 增长由 2012 年的 2.5%略为上升至 2.6%，2014 年则可达 3.1%。
与汇丰对美国经济的观点有所不同的是，花旗在近期上调美国 2013 年上半年经济增长至1.75%之后，再次将上2013 年美国全年经济增长预期从 2%上调至 2.4%。花旗表示，主要的原因是，尽管去年年底政策不确定因素增加，但美国个人消费却开始增长，速度已经超出预期，加上总体金融环境更加有利于经济的复苏。
对于美联储的货币宽松政策，花旗的预计是，每月850亿美金的量化宽松规模或许将在2013年缩减然后在2014 年初停止。近期之内美国决策者应该会维持基准利率以及量化宽松的现状，但将对美元产生负面影响。
花旗认为，欧元区瓦解的风险已大幅降低，但欧洲央行仍将进一步减息，欧洲央行可能的做法是，利用负利率环境促使银行释放资金以推升流动性。
放眼中国，花旗的观点是，中国仍然是全球的经济强国，在 2013-2017 年间，都将为全球成长作出三分之一的贡献。但比起之前的高速增长，中国的经济成长步伐将会过渡到一条相对缓慢的道路上，平均每年以 7% 的速度成长，2013 年中国经济增长预期为 7.8%、2014 年为 7.3%。
花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥指出，中国股市已自去年低点反弹，符合花旗 2012 年下半年市场展望的预期。进一步的上涨将取决于盈利增长潜力和估值修复，提供 H 股和 A 股于今年上半年另外 15-20%的上涨空间。花旗继续看好今年上半年周期性行业的表现，非必须消费品、航空、保险和证券可能独立于未来政策的变化。
另外，对于黄金，邱思甥表示，花旗维持黄金将在 2013 年内上涨的看法，但预估黄金可能不会是表现最出众的原材料。现货黄金价格可能在 2013 年内稳定在 1749 美金/盎司。
星展：全球经济的“中国元素”
星展银行投资总监林哲文在2013年第一季度投资展望中的观点是：尽管全球经济结构性问题仍未解决，但前所未见的全球货币扩张，为风险性资产价格的持续上升创造了机会。
“我们仍然能够看到市场的波动与定期性的突发恐惧。”林哲文表示，美国、日本、欧洲持续受到债务问题与赤字问题的困扰，必须依靠央行作为最终的资金供给者。但是，积极的一面是，另一次全球金融危机的风险已经大幅降低。
星展银行认为，美国经济将在2013年表现不错、甚至可能会有惊喜。主要的依据是，美国楼价回稳，二手楼存量已经回到金融危机前的水平，新房动工数量亦见回升。同时，企业投资会因应楼市改善及消费者信心增强而增加投资。另外，开发岩页油以及燃气技术令美国能源生产掉头向上，将会推动投资、就业以及生产力。
欧元地区的衰退可能已反映在市场价格之内，星展银行预期，2013年上半年欧元区经济将可度过周期收缩的低点。此外，日本政府承诺之积极财政措施与货币刺激方案，也可推升该国经济与股市表现。
回到中国市场，中国经济即将进入经济周期上升阶段，中国经济的转强也将促进全球经济增长与市场信心。
因此，林哲文认为，在2013年，由于市场恐惧心理、以及在经济周期高点时的风险溢价缩小，股票将会是表现最佳的资产。股票市场领导有望继续从美国转移到亚洲（日本除外）地区。一系列的经济指标也显示出，中国的经济周期正在转向，财政与货币方面的支撑将带来A股较强表现的动力。
同时，星展银行预期，依赖中国的商品，尤其是基本金属有望在2013年表现较佳。“我们预期2013年中国的经济增长率将可达9%，基础建设的发展与不动产的建设，正在上升。若再细分，则在钢铁、水泥、柏油、以及其他产业都已开始复苏。”但林哲文认为，美元仍在历史低水平附近游走，通胀调整后的黄金真实价格，正在历史高点盘旋，投资者对于黄金的投资，应谨慎、莫持有过久。
而受到风险意识降低及中国走强，亚洲（日本除外）的货币对美元也有望在2013年渐渐走强。