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文章根据《国民经济行业分类》将我国2000—2016年上市公司分为周期型行业和非周期型行业,用HP滤波法对国内生产总值处理,得到去除趋势项后的扰动项描述样本区间内经济的波动,通过实证研究探究周期型行业公司面对经济衰退和扩张时,资本结构的变化以及融资方式的偏好。结果表明：在经济衰退期,公司融资将偏向于债务融资;在经济扩张期,公司融资则偏向于权益融资。