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以2009-2015年中国创业板上市民营企业为样本,实证分析了公司治理对政治关联与企业绩效的调节效应以及制度环境对这种调节效应的影响。结果发现:中国创业板上市民营企业的政治关联降低了企业绩效,公司治理在一定程度上放大了这种反向激励效果。而制度环境的改善可以在一定程度上削弱公司治理对政治关联的企业绩效的负面作用。研究具有一定的现实意义,说明了仅仅依靠公司治理水平的提升,并不能真正减少企业政治关联对企业财务绩效的负面影响。