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一、股利政策理论的适用性: 一个亟待研究的现实问题企业的财务政策一般包括融资政策、投资政策和股利政策等,其中的股利政策作为企业三大财务政策之一,始终备受财务理论界的高度关注.米勒和莫迪格利安尼(以下简称M&M)于1961年在其发表的文献中,最早提出了有关股利政策的理论模型,后来财务理论界将其概括为"股利无关论",该理论认为在一个无税收的完美股市上,股利政策和股价是不相关的.自M&M的股利无关论以来,现代西方股利政策理论,主要沿袭股利顾客效应理论、股利信号传递理论和股利代理成本理论等三条主线演进,此外,也有学者提出了财富转移效应等新的理论观点.