【摘 要】
：
2020年新冠疫情后的财政刺激计划急剧扩大了本已高企的联邦财政赤字,美联储承诺从市场无限量购买国债和企业债以稳定企业和家庭的流动性。2018年开始的资产负债表缩减和加息计划急剧转为大幅降息和扩张资产负债表。本文从国债购买日益依赖社会公众、收支缺口扩大、政治经济生态导致的支出刚性等角度开展分析,得出如下结论:美联储维持低利率和资产负债表扩张不是疫情应对的短期举措,将成为一项中长期策略,通货膨胀还不是当前的主要顾虑。
论文部分内容阅读
2020年新冠疫情后的财政刺激计划急剧扩大了本已高企的联邦财政赤字,美联储承诺从市场无限量购买国债和企业债以稳定企业和家庭的流动性。2018年开始的资产负债表缩减和加息计划急剧转为大幅降息和扩张资产负债表。本文从国债购买日益依赖社会公众、收支缺口扩大、政治经济生态导致的支出刚性等角度开展分析,得出如下结论:美联储维持低利率和资产负债表扩张不是疫情应对的短期举措,将成为一项中长期策略,通货膨胀还不是当前的主要顾虑。
其他文献
【摘要】以2006 ～ 2019年我国A股上市企业为样本， 实证检验产业政策对企业慈善捐赠的影响及其作用路径。 研究发现： 产业政策支持的企业会更加“乐善好施”、进行更多的慈善捐赠， 且这种影响在成长性高、市场化水平高、分析师跟踪人数多及媒体关注度高的企业中更显著。 基于作用路径的检验发现， 产业政策的支持有利于缓解企业的融资约束， 使企业有动机和能力进行更多慈善捐赠。 上述发现为产业政策对企业慈
地方人大预算审查监督经历了近四十年发展,在制度建设、专业队伍、方式方法上都取得了长足进步,但从监督效果上看,制度优势还没有得到充分显现。随着十八大以来我国推进国家治理体系和治理能力现代化建设,中央要求加强对政府全口径预算决算的审查和监督,做实人大预算审查监督工作已成为加快民主法制进程的迫切需要,大数据技术对全口径预算审查监督的基础支撑作用,也越来越受到人大的重视。本文通过调查研究部分地方人大的实践与探索成果,结合“政府‘智能+’管理创新”相关研究,就大数据在全口径预算审查监督中的创新运用这一方向作探索
本文利用财政部政府与社会资本合作中心5个水务PPP示范项目案例,分析国有资本和民间资本共同参与下的PPP契约弹性与竞争公平性。研究发现,国有资本与民间资本在风险分配、提前终止补偿与捆绑采购上存在一定的差异。针对这一发现,提出从标准化契约与项目拆分两个途径来解决PPP项目前置竞争不充分的问题,保证国有资本与民间资本的平等竞争地位,从而破除民间资本进入公共基础设施领域的附加障碍。
近年来,我国同业市场快速发展,商业银行间关联性经由资产负债渠道明显提升。受此影响,银行间市场系统性金融风险也随之上升。针对银行间关联性不断上升的问题,我国金融监管部门进一步加大了银行同业业务的调控力度,有序压降同业理财规模,并对商业银行同业负债占比进行限制,以控制银行间系统性风险。本文采用商业银行数据,模拟测算了近年来我国银行系统的系统性风险变动趋势。实证结果显示,近年来我国对银行同业市场规模的限制,显著降低了样本内银行间的关联性,系统重要性银行破产对金融系统的冲击明显下降。基于研究结论,本文建议应提升系
凯恩斯经济学派的衰落源于一个长期无法解决的问题,这就是通货膨胀无法与宏观经济实现顺周期的问题。人类最理想的宏观经济情形就是菲利普斯曲线所描述的那样:经济繁荣时有通胀无失业,经济萧条时有失业无通胀,但“滞涨”打破了这一局面,现实经济与菲利普斯曲线的偏离导致凯恩斯宏观调控政策的失灵以及凯恩斯学派的衰落。本文提出了内生性通胀和外生性通胀的概念,其中内生性通胀完全是与宏观经济顺周期的,可以通过财政政策解决,而外生性通胀则与经济周期无关,需要用产业政策和货币政策有针对性地解决。本文还计算出了内生性通胀与经济增长
本文运用2005—2017年的中国省际面板数据,构建了中国通货膨胀对三次产业产出构成影响的动态面板数据模型,基于稳健的一步系统GMM估计法进行实证研究并进行稳健性检验。研究认为,我国通货膨胀对第一产业和第二产业产生了显著的正向影响,而对第三产业则产生了显著的负向影响,加之可持续的经济增长有利于三次产业结构的调整,因此通货膨胀并未阻碍我国产业结构的优化升级进程。虽然近几年来我国并未出现明显的通货膨胀,但存在局部的结构性价格上涨情况,各产业部门应结合现实经济情况,深入推进供给侧改革,促进市场供求均衡以确保我国
编者按：本文为长期从事区域经济和区域金融研究的专家学者李文增和杨海田同志的研究报告，该报告以天津市科协的名义于2020年12月上旬报送天津市委市政府领导和有关部门，得到了多位市领导的批示和有关部门的重视。为了扩大交流，推动落实市领导的批示精神，我们予以全文发表，以飨读者。 党的十九届五中全会明确提出，“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。这是立足我国自身发展需求、着
支出的预算授权是立法机关经由预算赋予行政机关在批准限额范围内动用财政资金权力的基本形式,其本质是以约束为基本导向。基于应对突发事件而产生的应急支出也应当取得支出的预算授权并受预算约束。然而,从我国当前用以应对突发事件的预备费、先行支付及预算调整等应急支出机制的具体内容来看,对应急处置环节的支出约束功能明显弱化,如何平衡预算授权的一般法理与应对突发事件背景下资金保障应急需求之间的关系,成为亟待解决的问题。有必要运用类型化分析工具,甄别提炼常规支出预算授权与应急支出预算授权各自适用领域,在此基础上完善应对突发
地方政府税收竞争作为中国式分权的重要内容,对地方技术创新和产业结构升级具有重要影响。本文以技术创新为中介变量,构建了包括地方政府税收竞争、技术创新以及产业结构升级的理论分析框架,并利用2000-2018年31省区市的面板数据从总量和结构两个层面进行中介效应分析。研究结果表明:从税收总量来看,税收竞争促进了产业结构升级,存在总量性“税收竞争-技术创新-产业结构升级”的中介效应。从税收结构看,增值税、企业所得税以及城市维护建设税均促进了产业结构升级,但其促进效应没有总税收竞争明显,同时存在结构性“税收竞争-技
浙江省财政厅在“乡镇公共财政服务平台+一卡通”建设工作中,以数字赋能为抓手、以方便百姓为原则、以信息共享为依托、以公开透明为前提、以规范管理为导向,建立科学规范、高效有序的发放机制和权责清晰、部门协同、信息共享、上下联动的监管机制,最终推动将全省所有分配到人到户的涉农补助和民生补贴财政资金纳入乡镇公共财政服务平台并实行“一卡通”发放。本文将这一工作的主要措施、成效和经验进行总结,供开展相关工作的地区参考借鉴。