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尽管世界各地的小额信贷在运作模式上有些区别,但是有一点是非常明确的,即小额信贷制度利用借款成员间的自我选择和同辈监督、社会共享的规范、成员间所建立起来的网络关系以及其他认知型和结构型社会资本的作用,有力地保障了贷款本息的偿还,为中低收入群体提供了一种全新的金融服务。通过社会资本的运用与营造,孟加拉乡村银行等小额信贷机构在开展小额信贷服务时,才能保持98%以上的还款率。
20世纪90年代以来,社会资本逐渐成为经济学关注的热点,主要原因在于既有解释范式存在的缺陷。传统的经济理论往往忽视了对社会共享的规范、价值观、信任,以及通过规则、程序和先例建立起社会网络等因素的分析,将这些问题看作是研究框架中的外生变量或被置于分析框架之外。实际上,这些以前被视为既定的因素在促进成员间分享信息、采取集体行动和制定政策制度方面起到了重要的作用,它们通常是制度变迁的中介。
社会资本的作用
从经济学的角度来看,社会资本的作用不仅体现在社会组织之间的互动交往中,而且个人通过水平与科层网络资源获取的经济利益也是社会资本的重要组成部分,因此在研究小额信贷时有必要明确:社会资本是嵌入到关系网络中的历史传统、价值理念、行为规范、认知模式和行为范式以及网络成员获得资源的能力的综合,它是微观经济主体(可以是组织或个人)在互动博弈过程中表现出来的某种特征,例如信任、规范和网络,它们能够通过推动协调的行动在个体获得某种收益的同时提高社会效率。
社会资本概念的提出,把价值理念、信任关系、共享的社会规范、人际互动网络关系等因素纳入了经济学分析的框架之中,不仅对微观层面经济人的行为动机解释的更加全面深入,而且对于剖析宏观层次上的集体行为和长期选择也有很强的说服力。
世界银行在其研究报告中指出,一个国家的非正式制度——“社会资本”能够对经济的高质量增长起到积极作用。社会资本是一种社会凝聚力,这种凝聚力不仅可以缓解贫困,而且可以促进经济的繁荣和可持续发展。社会资本不是社会制度相加的总和,而是把各种社会制度聚结在一起的粘合剂。
研究表明,那些有利于个人行动的社会关系对于微型企业主的成功是至关重要的。他们综合运用社会资本理论和邻里关系效应,说明在一个样本中为何有些小额信贷者会受到区别对待,指出邻里关系在培育社会资本和提高微型企业的业绩方面也发挥了重要影响。所以,社会资本对于自我雇佣者的企业成功有着决定性的积极影响。
在社会资本功能及作用机制的基础上,小额信贷组织通过“团体贷款”、“动态的贷款激励”、“有规律的还款安排”等机制有效的降低了贷款风险。研究显示,世界上最好的小额信贷机构,在剔除通货膨胀和所有补贴因素的影响之后,其资产收益率(ROA)可以达到2.5%,其权益回报率(ROE)在2003年甚至超过了全球前10名商业银行16.2%的平均水平,达到了40%～50%的水平,取得了诸多大型商业银行都无法达到的业绩。
我国小额信贷成功原因分析
社会资本在各种模式小额信贷下的成功运作为我们提供了良好的经验借鉴,虽然我国与孟加拉以及其他海外市场的情况不同(社会文化背景不同、经济发展程度不同、信用体制状况不同),但社会资本能够发挥作用的机制与机理却是相通的。我国各地的农村信用社也根据自身实际,创造出了许多适合当地小额信贷运作的有效方式,并形成了许多创新型的运作方式。除此之外,诸如资金互助社、社区发展基金等民间金融形式的蓬勃发展与有效运作,也是利用村民之间相互建立起来的“信任、规范、网络”等社会资本要素使得成员间的资金借贷得以有效运作。现在以农村信用社为例,分析社会资本的各种要素是如何促进当地的小额信贷有效运作的。
信任关系的营造
信任关系是建立在双方信息较为对称的基础之上的。而各地农村信用社开展小额信贷遇到的最主要障碍就是“信息不对称”问题,从掌握的信息量来看,相对于借款农户,农村信用社总是处于不利的地位。由于信息的不平等,借贷双方之间自然就无法建立起信任关系。
为了解决信息不对称问题,各地农村信用社纷纷寻找各自的解决途径,有些地方的农村信用社建立村级贷款联络员制度,有的则聘请村中的村主任、村支书作为农村信用社的贷款义务监督员,还有的加强了信贷员的走访(每个信贷员负责一定的区域,且这些信贷员都是当地人员),由于这些信贷联络员、贷款监督员以及农村信用社信贷人员都是当地的人员,对当地的情况比较了解,较好地解决了农村信用社在小额信贷方面的信息不对称问题。
农村信用社较为详细的了解借款农户与非借款农户的基本情况,贷款风险自然也就得到了有效遏制,因此只要是农户的正当贷款需求,农村信用社一般都会满足其融资需求,这对于双方建立相互信任关系有很大的帮助。纵观国内农村信用社开展小额信贷业务较好的地区,无一不是农村信用社能够对借款农户基本情况(包括家庭财产、收入、信用评级状况等方面)有较为透彻的了解。
信用环境对于当地农村信用社小额信贷业务的开展是至关重要的。为了强化当地的信用环境,部分地区结合金融安全区的建设,进行“信用村镇”、“信用工程”建设,使得农户的信用观念有了进一步的加强,农户逐渐形成了“只要办信用事,就可以较为容易地再次取得贷款”的观念,这也为双方建立信任关系奠定了坚实的基础。
从大部分地区的实际状况来看,获得小额信贷的难易程度同以前相比都有了一定程度的改善。通过农村信用社与能够按时还贷的借款农户之间的多次信贷交易,使农户切实感受到只要遵守信用,那么从信用社贷款并不难,自然农户对于农村信用社的信任程度也就加强了。不仅如此,借贷双方之间的正常信贷交往还为非借款农户形成了示范效应。由于从农村信用社获得贷款的困难程度下降,农村信用社成了当地农户融资的主要渠道,借贷双方之间的信任程度随着双方交易次数的增加而日渐加深。这在一些经济欠发达地区的效果尤为明显,农村信用社的小额贷款已经成为当地农户从事生产、生活所需资金的最主要融资渠道。
制度规范的营造
各地信用社在开展小额信贷运作时,结合当地的社会资本状况,进行了一定程度的创新,并采取了许多灵活的制度规范形式,使得小额信贷产品的运作更加有效。同时,规范制度的建立并执行,也使借贷双方的信任关系增强,而信任关系增强也使这些制度规范的实施更加便利。
“信用证”的采用,使农户融资的便利程度有效增强。“信用证贷款”这种小额信贷方式是我国对于微观金融制度的一项创新,各级农村信用社在对辖区农户家庭基本情况和经济状况进行调查的基础上,对农户进行信用评级,根据信用等级的不同,发放不同额度的信用贷款,这不仅降低了农户申请贷款的繁琐手续,也降低了农村信用社办理小额放款时的成本,而且不同额度的贷款对农户也形成了信用激励:既形成了对农户信誉程度等非物质性收益的刺激,又使其信用观念得到进一步增强。此外,还能使农户看到未来切实的经济利益——贷款的再次可得性和能够获得更大额度的贷款。这一点对于农信社未来业务的开展可能更为重要。
“农户档案”的建立,使借贷双方之间的信息更为对称。在一些小额信贷业务开展较好的区域,在信贷人员定期走访的基础上,农信社为辖区内的每一农户都建立了“农户档案”,其中既包括农户家庭的基本经济状况、财产情况、信用状况,又包括农户信用借款及联保贷款情况的记录,使农信社能够对借款者的基本情况及以往的信用记录有一个较为清楚的了解,从而有效降低了贷款风险,也为双方之间的多次信贷博弈关系的建立打下了扎实的基础。
“信用激励机制”的采用使农户对于按时还款有了积极性。除了上面所谈到的不同额度的信用放款以外,部分地区的信用社还明确规定,对于按时还款的农户,除了能够获得以后贷款的便利性以外,如果以后若干期内还款记录良好,还能够获得更大的贷款额度,这对于主要依赖农村信用社进行融资的农户来说,是一个切实的激励机制——不仅保障了农户的“贷款可得性”,而且还可能获得“更大额度的贷款”。大部分地区农户的信用观念是较为纯朴的,为了以后贷款的可得性和更大额度的贷款,自然会按时归还农信社的贷款。笔者对部分地区的调研过程中发现,为了以后能够从信用社获得贷款,当地农户绝大多数都能按时还款,即使手里的现金不足,也要在贷款最后期限前通过其他渠道借款,用以归还农信社的贷款。“按时还款”规范的形成,在此得到了较好的表现,在这其中,信用激励机制的作用功不可没。
设计得再好的金融产品,在实际工作中也难免要遇到风险。对于农户小额信贷贷前、贷中、贷后所遇到的种种问题,除了要加强农村信用社自身的内控机制建设以外,更多的是要发挥具体经办人员(信贷员、客户经理)识别、防范风险的作用。还有,农村信用社目前对于小额信贷宣传、实施的不到位,也与信贷人员的经济激励不足有很大的关系。为了解决这一问题,除了要加强信贷人员的业务素质之外,更好的办法是加强经济激励——信贷人员薪酬激励机制的建立,可切实调动其积极性。比如有的农信社规定,在对违约贷款实行终身追究制的基础上,按照“具体经办人员本利清的总收息额在15万元的按照收息额的3%提取、15万元到60万元的按照4.5%提取、60万元以上的按照5%提取薪酬”,信贷人员对于贷款的发放和管理有很高的积极性,信贷人员每隔一段时间就会主动到借款农户家中进行走访。这为贷款管理成本的降低发挥了积极的作用。
网络关系的营造
“信用村镇工程”建设为强化农户之间的横向网络关系奠定了基础。为了使农户能够形成按时还款的观念以及增强其信用观念,部分地区的农信社结合正在进行的金融安全区的建设,大力开展了“信用村镇工程”建设。通过这一工程,使农户个人的信用观念得到增强,而且在农户群体之间形成了信用比较,较之以前农户“对于信誉程度”等非物质性收益的重视程度得到增强。不仅如此,农户为了获得更高的信誉程度以寻求更多的心理满足程度,对于周边群体的关注程度得到增强,自然相互之间的联系也就更多,这为强化农户之间的横向网络关系起到了积极的作用,同时也使农户之间的信任关系得到强化。从实际情况来看,各地信用村镇的小额贷款的还款比率明显高于周边地区或其他地区,便是对于所营造的网络关系的最好肯定。
“经济合作社”等经济利益共同体的建立为农户之间网络关系的强化奠定了坚实的经济基础。对于小额信贷贷款方式中联保贷款在部分地区开展不利的原因,归根结底,在于形成联保小组的农户之间缺乏共同的经济利益。无论何时,离开社会关系、经济利益关系的联保小组,必然是一种非常松散的组织关系。在其相互之间的利益博弈过程当中,必然出现这样一种结果:每个成员最大的收益就是获得自身的贷款份额,其他成员的盈利不能分享,损失却要分担,这种“利益与风险”的不对称性也是联保贷款难以快速发展的关键因素之一。
如何增加联保农户之间以及农户与农村信用社之间的博弈次数,如何强化联保小组成员之间的利益相关关系,成为目前要解决的重要问题之一。从目前看,我国部分地区以经济合作社、专业产业化组织等方式将农户联结起来,使其能够“利益共享、风险共担”,而且随着农户之间经济利益交往的增多,必然会使相互之间的信息更为对称,信任程度也会不同程度增强。通过经济利益关系强化网络关系,建立起外部经济内在化的机制,对于促进联保贷款融资方式的发展将起到促进作用。
上文分析了“信任、规范、网络”等社会资本要素在促进我国部分地区农信社小额信贷有效运作发挥的作用。纵观这些成功的范例可以发现,小额信贷及小组联保贷款之所以能够保持较高的还款比率,是因为建立在成员之间的相互信任、互惠互利、信息共享、遵循共同的规范以及彼此之间的社会网络关系等社会资本在其背后真正起到了防范信用风险的作用。也正是通过软信息的作用,社会资本所建立起来的社会性担保才使得小额信贷得以有效运作。
按照经济学的视角,小额信贷组织的成功之处就在于其为借款者带来融资机会的同时,又保持了自身的可持续发展,但对于促使其成功的背后因素则少有探讨——这些组织是如何以及怎样利用社会资本来规避风险的。因此,从社会资本的视角来研究小额信贷更深远的意义,还在于它创造了一个典范:社会资本具有某种准公共产品的性质,如果说小额信贷的成功之处在于弥补了金融市场失灵的话,那么小额信贷组织所创造的社会资本则弥补了市场失灵的另一个方面——公共产品的供给不足问题。这一点对于全球小额信贷模式的发展都是有借鉴意义的。
(作者单位:经济日报集团)
20世纪90年代以来,社会资本逐渐成为经济学关注的热点,主要原因在于既有解释范式存在的缺陷。传统的经济理论往往忽视了对社会共享的规范、价值观、信任,以及通过规则、程序和先例建立起社会网络等因素的分析,将这些问题看作是研究框架中的外生变量或被置于分析框架之外。实际上,这些以前被视为既定的因素在促进成员间分享信息、采取集体行动和制定政策制度方面起到了重要的作用,它们通常是制度变迁的中介。
社会资本的作用
从经济学的角度来看,社会资本的作用不仅体现在社会组织之间的互动交往中,而且个人通过水平与科层网络资源获取的经济利益也是社会资本的重要组成部分,因此在研究小额信贷时有必要明确:社会资本是嵌入到关系网络中的历史传统、价值理念、行为规范、认知模式和行为范式以及网络成员获得资源的能力的综合,它是微观经济主体(可以是组织或个人)在互动博弈过程中表现出来的某种特征,例如信任、规范和网络,它们能够通过推动协调的行动在个体获得某种收益的同时提高社会效率。
社会资本概念的提出,把价值理念、信任关系、共享的社会规范、人际互动网络关系等因素纳入了经济学分析的框架之中,不仅对微观层面经济人的行为动机解释的更加全面深入,而且对于剖析宏观层次上的集体行为和长期选择也有很强的说服力。
世界银行在其研究报告中指出,一个国家的非正式制度——“社会资本”能够对经济的高质量增长起到积极作用。社会资本是一种社会凝聚力,这种凝聚力不仅可以缓解贫困,而且可以促进经济的繁荣和可持续发展。社会资本不是社会制度相加的总和,而是把各种社会制度聚结在一起的粘合剂。
研究表明,那些有利于个人行动的社会关系对于微型企业主的成功是至关重要的。他们综合运用社会资本理论和邻里关系效应,说明在一个样本中为何有些小额信贷者会受到区别对待,指出邻里关系在培育社会资本和提高微型企业的业绩方面也发挥了重要影响。所以,社会资本对于自我雇佣者的企业成功有着决定性的积极影响。
在社会资本功能及作用机制的基础上,小额信贷组织通过“团体贷款”、“动态的贷款激励”、“有规律的还款安排”等机制有效的降低了贷款风险。研究显示,世界上最好的小额信贷机构,在剔除通货膨胀和所有补贴因素的影响之后,其资产收益率(ROA)可以达到2.5%,其权益回报率(ROE)在2003年甚至超过了全球前10名商业银行16.2%的平均水平,达到了40%～50%的水平,取得了诸多大型商业银行都无法达到的业绩。
我国小额信贷成功原因分析
社会资本在各种模式小额信贷下的成功运作为我们提供了良好的经验借鉴,虽然我国与孟加拉以及其他海外市场的情况不同(社会文化背景不同、经济发展程度不同、信用体制状况不同),但社会资本能够发挥作用的机制与机理却是相通的。我国各地的农村信用社也根据自身实际,创造出了许多适合当地小额信贷运作的有效方式,并形成了许多创新型的运作方式。除此之外,诸如资金互助社、社区发展基金等民间金融形式的蓬勃发展与有效运作,也是利用村民之间相互建立起来的“信任、规范、网络”等社会资本要素使得成员间的资金借贷得以有效运作。现在以农村信用社为例,分析社会资本的各种要素是如何促进当地的小额信贷有效运作的。
信任关系的营造
信任关系是建立在双方信息较为对称的基础之上的。而各地农村信用社开展小额信贷遇到的最主要障碍就是“信息不对称”问题,从掌握的信息量来看,相对于借款农户,农村信用社总是处于不利的地位。由于信息的不平等,借贷双方之间自然就无法建立起信任关系。
为了解决信息不对称问题,各地农村信用社纷纷寻找各自的解决途径,有些地方的农村信用社建立村级贷款联络员制度,有的则聘请村中的村主任、村支书作为农村信用社的贷款义务监督员,还有的加强了信贷员的走访(每个信贷员负责一定的区域,且这些信贷员都是当地人员),由于这些信贷联络员、贷款监督员以及农村信用社信贷人员都是当地的人员,对当地的情况比较了解,较好地解决了农村信用社在小额信贷方面的信息不对称问题。
农村信用社较为详细的了解借款农户与非借款农户的基本情况,贷款风险自然也就得到了有效遏制,因此只要是农户的正当贷款需求,农村信用社一般都会满足其融资需求,这对于双方建立相互信任关系有很大的帮助。纵观国内农村信用社开展小额信贷业务较好的地区,无一不是农村信用社能够对借款农户基本情况(包括家庭财产、收入、信用评级状况等方面)有较为透彻的了解。
信用环境对于当地农村信用社小额信贷业务的开展是至关重要的。为了强化当地的信用环境,部分地区结合金融安全区的建设,进行“信用村镇”、“信用工程”建设,使得农户的信用观念有了进一步的加强,农户逐渐形成了“只要办信用事,就可以较为容易地再次取得贷款”的观念,这也为双方建立信任关系奠定了坚实的基础。
从大部分地区的实际状况来看,获得小额信贷的难易程度同以前相比都有了一定程度的改善。通过农村信用社与能够按时还贷的借款农户之间的多次信贷交易,使农户切实感受到只要遵守信用,那么从信用社贷款并不难,自然农户对于农村信用社的信任程度也就加强了。不仅如此,借贷双方之间的正常信贷交往还为非借款农户形成了示范效应。由于从农村信用社获得贷款的困难程度下降,农村信用社成了当地农户融资的主要渠道,借贷双方之间的信任程度随着双方交易次数的增加而日渐加深。这在一些经济欠发达地区的效果尤为明显,农村信用社的小额贷款已经成为当地农户从事生产、生活所需资金的最主要融资渠道。
制度规范的营造
各地信用社在开展小额信贷运作时,结合当地的社会资本状况,进行了一定程度的创新,并采取了许多灵活的制度规范形式,使得小额信贷产品的运作更加有效。同时,规范制度的建立并执行,也使借贷双方的信任关系增强,而信任关系增强也使这些制度规范的实施更加便利。
“信用证”的采用,使农户融资的便利程度有效增强。“信用证贷款”这种小额信贷方式是我国对于微观金融制度的一项创新,各级农村信用社在对辖区农户家庭基本情况和经济状况进行调查的基础上,对农户进行信用评级,根据信用等级的不同,发放不同额度的信用贷款,这不仅降低了农户申请贷款的繁琐手续,也降低了农村信用社办理小额放款时的成本,而且不同额度的贷款对农户也形成了信用激励:既形成了对农户信誉程度等非物质性收益的刺激,又使其信用观念得到进一步增强。此外,还能使农户看到未来切实的经济利益——贷款的再次可得性和能够获得更大额度的贷款。这一点对于农信社未来业务的开展可能更为重要。
“农户档案”的建立,使借贷双方之间的信息更为对称。在一些小额信贷业务开展较好的区域,在信贷人员定期走访的基础上,农信社为辖区内的每一农户都建立了“农户档案”,其中既包括农户家庭的基本经济状况、财产情况、信用状况,又包括农户信用借款及联保贷款情况的记录,使农信社能够对借款者的基本情况及以往的信用记录有一个较为清楚的了解,从而有效降低了贷款风险,也为双方之间的多次信贷博弈关系的建立打下了扎实的基础。
“信用激励机制”的采用使农户对于按时还款有了积极性。除了上面所谈到的不同额度的信用放款以外,部分地区的信用社还明确规定,对于按时还款的农户,除了能够获得以后贷款的便利性以外,如果以后若干期内还款记录良好,还能够获得更大的贷款额度,这对于主要依赖农村信用社进行融资的农户来说,是一个切实的激励机制——不仅保障了农户的“贷款可得性”,而且还可能获得“更大额度的贷款”。大部分地区农户的信用观念是较为纯朴的,为了以后贷款的可得性和更大额度的贷款,自然会按时归还农信社的贷款。笔者对部分地区的调研过程中发现,为了以后能够从信用社获得贷款,当地农户绝大多数都能按时还款,即使手里的现金不足,也要在贷款最后期限前通过其他渠道借款,用以归还农信社的贷款。“按时还款”规范的形成,在此得到了较好的表现,在这其中,信用激励机制的作用功不可没。
设计得再好的金融产品,在实际工作中也难免要遇到风险。对于农户小额信贷贷前、贷中、贷后所遇到的种种问题,除了要加强农村信用社自身的内控机制建设以外,更多的是要发挥具体经办人员(信贷员、客户经理)识别、防范风险的作用。还有,农村信用社目前对于小额信贷宣传、实施的不到位,也与信贷人员的经济激励不足有很大的关系。为了解决这一问题,除了要加强信贷人员的业务素质之外,更好的办法是加强经济激励——信贷人员薪酬激励机制的建立,可切实调动其积极性。比如有的农信社规定,在对违约贷款实行终身追究制的基础上,按照“具体经办人员本利清的总收息额在15万元的按照收息额的3%提取、15万元到60万元的按照4.5%提取、60万元以上的按照5%提取薪酬”,信贷人员对于贷款的发放和管理有很高的积极性,信贷人员每隔一段时间就会主动到借款农户家中进行走访。这为贷款管理成本的降低发挥了积极的作用。
网络关系的营造
“信用村镇工程”建设为强化农户之间的横向网络关系奠定了基础。为了使农户能够形成按时还款的观念以及增强其信用观念,部分地区的农信社结合正在进行的金融安全区的建设,大力开展了“信用村镇工程”建设。通过这一工程,使农户个人的信用观念得到增强,而且在农户群体之间形成了信用比较,较之以前农户“对于信誉程度”等非物质性收益的重视程度得到增强。不仅如此,农户为了获得更高的信誉程度以寻求更多的心理满足程度,对于周边群体的关注程度得到增强,自然相互之间的联系也就更多,这为强化农户之间的横向网络关系起到了积极的作用,同时也使农户之间的信任关系得到强化。从实际情况来看,各地信用村镇的小额贷款的还款比率明显高于周边地区或其他地区,便是对于所营造的网络关系的最好肯定。
“经济合作社”等经济利益共同体的建立为农户之间网络关系的强化奠定了坚实的经济基础。对于小额信贷贷款方式中联保贷款在部分地区开展不利的原因,归根结底,在于形成联保小组的农户之间缺乏共同的经济利益。无论何时,离开社会关系、经济利益关系的联保小组,必然是一种非常松散的组织关系。在其相互之间的利益博弈过程当中,必然出现这样一种结果:每个成员最大的收益就是获得自身的贷款份额,其他成员的盈利不能分享,损失却要分担,这种“利益与风险”的不对称性也是联保贷款难以快速发展的关键因素之一。
如何增加联保农户之间以及农户与农村信用社之间的博弈次数,如何强化联保小组成员之间的利益相关关系,成为目前要解决的重要问题之一。从目前看,我国部分地区以经济合作社、专业产业化组织等方式将农户联结起来,使其能够“利益共享、风险共担”,而且随着农户之间经济利益交往的增多,必然会使相互之间的信息更为对称,信任程度也会不同程度增强。通过经济利益关系强化网络关系,建立起外部经济内在化的机制,对于促进联保贷款融资方式的发展将起到促进作用。
上文分析了“信任、规范、网络”等社会资本要素在促进我国部分地区农信社小额信贷有效运作发挥的作用。纵观这些成功的范例可以发现,小额信贷及小组联保贷款之所以能够保持较高的还款比率,是因为建立在成员之间的相互信任、互惠互利、信息共享、遵循共同的规范以及彼此之间的社会网络关系等社会资本在其背后真正起到了防范信用风险的作用。也正是通过软信息的作用,社会资本所建立起来的社会性担保才使得小额信贷得以有效运作。
按照经济学的视角,小额信贷组织的成功之处就在于其为借款者带来融资机会的同时,又保持了自身的可持续发展,但对于促使其成功的背后因素则少有探讨——这些组织是如何以及怎样利用社会资本来规避风险的。因此,从社会资本的视角来研究小额信贷更深远的意义,还在于它创造了一个典范:社会资本具有某种准公共产品的性质,如果说小额信贷的成功之处在于弥补了金融市场失灵的话,那么小额信贷组织所创造的社会资本则弥补了市场失灵的另一个方面——公共产品的供给不足问题。这一点对于全球小额信贷模式的发展都是有借鉴意义的。
(作者单位:经济日报集团)