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本文以2008年至2018年2129家沪深A股上市公司为样本，研究企业外部融资来源与内部融资来源两种融资方式对企业的创新水平分为创新数量与创新质量的影响。结果发现，外部融资来源越便利，企业的创新水平越高，包括创新数量与创新质量。但是内部融资约束越高，越能促进企业进行创新的决定，这一点也体现在了创新数量与创新质量的研究上。进一步地，本文发现非国有企业与非专利密集型企业主要受到外源融资的显著影响，而国有企业与专利密集型企业主要受到内源融资的显著影响。