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[摘 要]万科遇到“门口的野蛮人”来敲门，在这场股权争夺战中，宝能系作为资本的代表，万科与王石坚持走情怀路线，作者以一个高中生的视角来探讨一下在这次事件中，“金融业门口的野蛮人”关于资本与情怀的较量。
[关键词]门口的野蛮人 资本 情怀
中图分类号：F724.6 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）16-0296-01
最近这段时间，“门口的野蛮人”绝对是热词。15年年末金融圈上演的这场宕起伏的贺岁大片——“万宝华”事件中，宝能系被王石等万科管理层看做是不怀好意的“门口的野蛮人”。“门口的野蛮人”这个称谓来源于一本书《门口的野蛮人》，指华尔街的一些私募基金，对其他企业进行恶意收购。这些“野蛮人”本来是公司经营管理圈之外的人，当看好某家公司的时候，就开始通过各种手段持有该公司股份，达到一定比例，成为控股股东后，就接管了公司，使原来的股东、经营管理层边缘化。因为这些人是进行恶意收购，往往手段十分凶悍，出手迅速，但因为原来在公司圈子之外，所以被成为门口的野蛮人。而对于王石来说，宝能系的举牌则是“野蛮人强行入室”。而这一威胁，万科一早也有预见。早在2014年，万科董事长郁亮在春季例会上回顾完“君万之争”的历史后，又拿出了一本书——《门口的野蛮人》。“万科当下的股价正处在一个历史低点上，‘野蛮人’来万科敲门是很正常的。”郁亮说。
“万宝华”事件始末可谓是一波三折，我们大体可以分为两个阶段。第一个阶段是“野蛮人”敲门阶段。2015年7月10日至8月26日，宝能系对万科连续举牌，使其持股由5%增加到14.89%，顺利成为万科第一大股东。9月1日，原万科第一大股东华润集团增加持股到15.04%，再次成为万科第一大股东。此后一直到12月18日，经过七次举牌，宝能系增加持股到24.29%，稳坐万科第一大股东的宝座。万科紧急停牌，筹划重大资产重组以抵御宝能控制万科。第二阶段，万科引入深铁受阻。2016年3月，万科宣布将以定向增发的方式引进深圳地铁作为战略合作者。这一方案遭遇宝能系及事件角力另一方华润的明确反对。“该重组方案严重违背上市公司和股东利益最大化原则。”姚振华说，经测算，万科对深圳地铁增发后，现有股东的权益将被摊薄约5%。“引入深圳地铁既能解决万科的股权之争，又符合万科的战略转型需求。具体的增发价格还可以谈，是个技术问题。”王石说，从长远利益看，由于获得了深圳地铁优质项目的“优先权”，所有股东几年后的收益就足以覆盖摊薄产生的成本，合作能得到资本市场的最大认同。6月17日，万科召开董事会，表决增发股份引入深圳地铁重组预案，企图稀释股份，引进其他力量对抗宝能系。如果重组成功，那么深铁将以20.65%的控股成为万科新的第一大股东，宝能系占19.27%，华润占12.1%，安邦占3.61%。但此举遭到宝能系的明确反对，宝能系更是直指万科“内部人控制问题”，并在6月26日召开临时董事会，审议其提出的12项关于罢免包括王石、郁亮等在内的董事、监事的议案，万科股权之争骤然升级。不去深入的探讨“万宝华”事件的发展走向，通过这次事件，作者以一个高中生的视角来讨论一下“金融业门口的野蛮人”关于资本与情怀的较量。
毫无疑问，宝能系有的是资本。那么资本能买到什么？资本可以把一个企业包括土地、垄断牌照、厂房、专利技术、生产线等资源作为收购的目标；资本可以去收购一个企业的经理人管理团队；资本还可以收购品牌等。万科是典型的股权分散企业，在这么好的机会面前，资本不铤而走险反而不正常，所以我们不需要谴责宝能系的做法。资本本来的目标就是在短时间内增值，用最少的时间赚更多的钱。资本有野蛮的一面，强势进入一家企业，挤走原来的管理层和创始人的不少，当年乔布斯离开苹果就是最经典的案例，但是并不是所有的企业离开原有的“老人”都能健康的发展下去，乔布斯离开后苹果陷入绝境，苹果只能又将乔布斯请回来。宝能系想要投资赚钱无可厚非，但是如果它改变了现有的万科制度，那么万科的未来可能要画一个问号了。
注重情怀的万科灵魂人物——王石对于宝能系强势入侵难免感到愤怒。军人出身的王石咬牙打拼三十多年，创造了一个全国瞩目的万科，他使万科成为深圳第一家上市公司，更成为全球第一大的地产公司。即使有段时间王石因为言论而受到各种社会压力，但他从来没有放弃对万科的期待，从来没有放弃自己的理想。万科今天的成功绝对离不开王石的努力，我们大家知道，他的团队比我们更知道，因此王石有着绝对优秀的管理团队和同样出色的企业文化。王石当然不希望看到他精心维护的团队被改变，他一直倡导的文化被抛弃，因此对可以影响和改变这种现状的资本进入有强烈的敌对性。1
面对来势凶猛的宝能系，王石选择舆论战，在公开发言中带着“透明、规范、守法的社会秩序”“社会相关利益”等词语，表达了他的情怀。2在资本圈，对王石持反对态度的人很多，“我们北京有个几百人的群，除了王维嘉委婉的表达了对王石的支持，其他人都是不支持的。”一位北京资本圈的资深人士这样说，“他只讲情怀有什么用，要看规则。”3 但是在我看来，一个企业遵守规则固然重要，更重要的还应该是讲究情怀。“情怀”，是王石多年来游走江湖的利器。
1993 年诺贝尔经济学奖得主、制度经济学的代表人物道格拉斯·C ·诺思曾强调 ：“自由市场经济制度本身并不能保证效率，一个有效率的自由市场制度，除了需要一个有效的产权和法律制度相配合之外，还需要在诚实、正直、公正、正义等方面有良好道德的人去操作这个市场。王石受到广泛称赞不仅仅是因为王石把万科带到了地产行业的顶峰，万科被当做学习的模范也不仅仅是作为地产行业的领先者，更是因为王石和万科在前进的路上始终保持坚毅的步伐而受到敬重。万科与王石是相辅相成、唇齿相依的，王石对于企业价值观的选择与把握造就了如今的万科，这是我们无法否的的事实。王石的圈子很广，涉及了房地产、环保、游学、登山等，面对大家给予他的众多标签，王石却表示自己更愿意做一个“不行贿者”。“万科不行贿”这不仅仅是一套学习的模板，不仅仅是一个津津乐道的故事，我认为这更是万科走到今天的制度的主心骨。如果说一开始王石的“要名不要利”仅仅是王石的个人准则，那到今天，这句话更是万科的价值准则了。且不说万科对于中国房地产行业做出的贡献，毫无疑问，如果万科没了这条价值准则，那么万科将不再是我们熟悉的万科。前路漫漫，无论这次的事件结局如何，无论以后的万科还会遇到什么挑战，我们坚信，只要万科坚持自己的价值观，坚持走情怀的路线，就不会在与资本的较量中处于下风。
【总结】：万科的王石与宝能的姚振华毫无疑问都是成功的企业家，在这次的事件中，只坚守规则，用资本来进行较量，可能会导致两败俱伤，关键时候讲讲情怀也未尝不可。
参考文献
[1] 任志强.站在旁观者的角度我也来说说万科[J].中国商人，2016，Z1：40-43.
[2] 周敏.“宝万之争”引发的思考[J].沪港经济，2016，02：20-26.
[3] 黄秋丽，邓攀.“万宝大战”启示录[J].中国企业家，2016，01：56-61+8.
[关键词]门口的野蛮人 资本 情怀
中图分类号：F724.6 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）16-0296-01
最近这段时间，“门口的野蛮人”绝对是热词。15年年末金融圈上演的这场宕起伏的贺岁大片——“万宝华”事件中，宝能系被王石等万科管理层看做是不怀好意的“门口的野蛮人”。“门口的野蛮人”这个称谓来源于一本书《门口的野蛮人》，指华尔街的一些私募基金，对其他企业进行恶意收购。这些“野蛮人”本来是公司经营管理圈之外的人，当看好某家公司的时候，就开始通过各种手段持有该公司股份，达到一定比例，成为控股股东后，就接管了公司，使原来的股东、经营管理层边缘化。因为这些人是进行恶意收购，往往手段十分凶悍，出手迅速，但因为原来在公司圈子之外，所以被成为门口的野蛮人。而对于王石来说，宝能系的举牌则是“野蛮人强行入室”。而这一威胁，万科一早也有预见。早在2014年，万科董事长郁亮在春季例会上回顾完“君万之争”的历史后，又拿出了一本书——《门口的野蛮人》。“万科当下的股价正处在一个历史低点上，‘野蛮人’来万科敲门是很正常的。”郁亮说。
“万宝华”事件始末可谓是一波三折，我们大体可以分为两个阶段。第一个阶段是“野蛮人”敲门阶段。2015年7月10日至8月26日，宝能系对万科连续举牌，使其持股由5%增加到14.89%，顺利成为万科第一大股东。9月1日，原万科第一大股东华润集团增加持股到15.04%，再次成为万科第一大股东。此后一直到12月18日，经过七次举牌，宝能系增加持股到24.29%，稳坐万科第一大股东的宝座。万科紧急停牌，筹划重大资产重组以抵御宝能控制万科。第二阶段，万科引入深铁受阻。2016年3月，万科宣布将以定向增发的方式引进深圳地铁作为战略合作者。这一方案遭遇宝能系及事件角力另一方华润的明确反对。“该重组方案严重违背上市公司和股东利益最大化原则。”姚振华说，经测算，万科对深圳地铁增发后，现有股东的权益将被摊薄约5%。“引入深圳地铁既能解决万科的股权之争，又符合万科的战略转型需求。具体的增发价格还可以谈，是个技术问题。”王石说，从长远利益看，由于获得了深圳地铁优质项目的“优先权”，所有股东几年后的收益就足以覆盖摊薄产生的成本，合作能得到资本市场的最大认同。6月17日，万科召开董事会，表决增发股份引入深圳地铁重组预案，企图稀释股份，引进其他力量对抗宝能系。如果重组成功，那么深铁将以20.65%的控股成为万科新的第一大股东，宝能系占19.27%，华润占12.1%，安邦占3.61%。但此举遭到宝能系的明确反对，宝能系更是直指万科“内部人控制问题”，并在6月26日召开临时董事会，审议其提出的12项关于罢免包括王石、郁亮等在内的董事、监事的议案，万科股权之争骤然升级。不去深入的探讨“万宝华”事件的发展走向，通过这次事件，作者以一个高中生的视角来讨论一下“金融业门口的野蛮人”关于资本与情怀的较量。
毫无疑问，宝能系有的是资本。那么资本能买到什么？资本可以把一个企业包括土地、垄断牌照、厂房、专利技术、生产线等资源作为收购的目标；资本可以去收购一个企业的经理人管理团队；资本还可以收购品牌等。万科是典型的股权分散企业，在这么好的机会面前，资本不铤而走险反而不正常，所以我们不需要谴责宝能系的做法。资本本来的目标就是在短时间内增值，用最少的时间赚更多的钱。资本有野蛮的一面，强势进入一家企业，挤走原来的管理层和创始人的不少，当年乔布斯离开苹果就是最经典的案例，但是并不是所有的企业离开原有的“老人”都能健康的发展下去，乔布斯离开后苹果陷入绝境，苹果只能又将乔布斯请回来。宝能系想要投资赚钱无可厚非，但是如果它改变了现有的万科制度，那么万科的未来可能要画一个问号了。
注重情怀的万科灵魂人物——王石对于宝能系强势入侵难免感到愤怒。军人出身的王石咬牙打拼三十多年，创造了一个全国瞩目的万科，他使万科成为深圳第一家上市公司，更成为全球第一大的地产公司。即使有段时间王石因为言论而受到各种社会压力，但他从来没有放弃对万科的期待，从来没有放弃自己的理想。万科今天的成功绝对离不开王石的努力，我们大家知道，他的团队比我们更知道，因此王石有着绝对优秀的管理团队和同样出色的企业文化。王石当然不希望看到他精心维护的团队被改变，他一直倡导的文化被抛弃，因此对可以影响和改变这种现状的资本进入有强烈的敌对性。1
面对来势凶猛的宝能系，王石选择舆论战，在公开发言中带着“透明、规范、守法的社会秩序”“社会相关利益”等词语，表达了他的情怀。2在资本圈，对王石持反对态度的人很多，“我们北京有个几百人的群，除了王维嘉委婉的表达了对王石的支持，其他人都是不支持的。”一位北京资本圈的资深人士这样说，“他只讲情怀有什么用，要看规则。”3 但是在我看来，一个企业遵守规则固然重要，更重要的还应该是讲究情怀。“情怀”，是王石多年来游走江湖的利器。
1993 年诺贝尔经济学奖得主、制度经济学的代表人物道格拉斯·C ·诺思曾强调 ：“自由市场经济制度本身并不能保证效率，一个有效率的自由市场制度，除了需要一个有效的产权和法律制度相配合之外，还需要在诚实、正直、公正、正义等方面有良好道德的人去操作这个市场。王石受到广泛称赞不仅仅是因为王石把万科带到了地产行业的顶峰，万科被当做学习的模范也不仅仅是作为地产行业的领先者，更是因为王石和万科在前进的路上始终保持坚毅的步伐而受到敬重。万科与王石是相辅相成、唇齿相依的，王石对于企业价值观的选择与把握造就了如今的万科，这是我们无法否的的事实。王石的圈子很广，涉及了房地产、环保、游学、登山等，面对大家给予他的众多标签，王石却表示自己更愿意做一个“不行贿者”。“万科不行贿”这不仅仅是一套学习的模板，不仅仅是一个津津乐道的故事，我认为这更是万科走到今天的制度的主心骨。如果说一开始王石的“要名不要利”仅仅是王石的个人准则，那到今天，这句话更是万科的价值准则了。且不说万科对于中国房地产行业做出的贡献，毫无疑问，如果万科没了这条价值准则，那么万科将不再是我们熟悉的万科。前路漫漫，无论这次的事件结局如何，无论以后的万科还会遇到什么挑战，我们坚信，只要万科坚持自己的价值观，坚持走情怀的路线，就不会在与资本的较量中处于下风。
【总结】：万科的王石与宝能的姚振华毫无疑问都是成功的企业家，在这次的事件中，只坚守规则，用资本来进行较量，可能会导致两败俱伤，关键时候讲讲情怀也未尝不可。
参考文献
[1] 任志强.站在旁观者的角度我也来说说万科[J].中国商人，2016，Z1：40-43.
[2] 周敏.“宝万之争”引发的思考[J].沪港经济，2016，02：20-26.
[3] 黄秋丽，邓攀.“万宝大战”启示录[J].中国企业家，2016，01：56-61+8.